报告行业投资评级 - 推荐 | 维持 [5] 报告的核心观点 - 汽车科技正沿着智能驾驶方向加速进化，主机厂与智驾企业积极向AI与具身智能转型 [1] - 海外新能源汽车市场呈现快速发展态势，欧洲市场表现尤为强劲 [2] - 投资建议关注智能驾驶、自动驾驶及汽车转型AI和具身智能带来的科技成长机会，以及海外新能源快速增长和中国产业链出海机会 [3] 本周行情回顾 (2026.01.24-01.30) - 汽车板块整体下跌：本周汽车行业指数收报7997.50点，全周下跌5.08%，表现弱于沪深300指数（上涨0.08%）5.16个百分点，在申万一级行业中位列倒数第3位 [11] - 子板块普遍下跌：汽车服务板块跌幅最大，为**-6.72%；汽车零部件板块下跌-5.66%；摩托车及其他板块下跌-5.51%；乘用车板块下跌-4.58%；商用车板块是唯一上涨的子板块，涨幅为0.45%** [14] - 个股表现分化显著： - 涨幅靠前：商用车板块的中国重汽（7.9%）、江淮汽车（5.3%）；汽车零部件板块的西上海（13.3%）、动力新科（13.0%）、星宇股份（11.2%） [11][15] - 跌幅靠前：乘用车板块的赛力斯（-11.8%）、海马汽车（-6.0%）；商用车板块的金龙汽车（-21.8%）、福田汽车（-8.4%）；汽车零部件板块的天普股份（-28.9%）、超捷股份（-19.2%） [11][15] 本周行业要闻：国内车市重点新闻 - 理想汽车宣布激烈转型：CEO李想判断2026年是AI头部公司“最后上车窗口”，公司战略将强化“具身智能”标签，并明确将做人形机器人且尽快落地，研发体系将围绕基座模型、软件本体、硬件本体进行拆分 [19][20] - 新能源汽车保有量持续增长：2025年全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01% [21] - 智能驾驶技术密集升级： - 蔚来向超过46万辆“Banyan榕”车型推送“蔚来世界模型NWM”新版本，新增城区领航换电等功能 [22][23] - 比亚迪发布天神之眼5.0辅助驾驶系统，通过强化学习与闭环训练实现AI大模型自进化，其辅助驾驶车型保有量已超256万辆，日生成数据超1.6亿公里 [24] - 大众中国新架构投产：专为中国市场研发的CEA电子电气架构已交付，可将ECU数量减少约30%，提升开发效率约30%，降低部分车型开发成本最多约50%，2026年计划推出5款基于该架构的新车型 [25][26] - 政策支持汽车消费创新：国办印发方案，推动汽车流通消费领域全链条创新发展，支持开展汽车改装分级分类管理试点、加强房车露营基地建设等 [28] 本周行业要闻：国外车市重点新闻 - 奔驰纯电车型需求旺盛：全新纯电动GLC订单供不应求，排期已延续到2026年下半年，不来梅工厂已实行三班制生产以加快交付 [29] - 欧洲电动汽车市场强劲复苏：2025年欧洲新车注册量增长2.4%，达1330万辆 [33] - 纯电动汽车注册量激增30%，占据整体市场约五分之一份额 [33] - 插电式混合动力汽车销量增长33%，成为增长最快的动力类型 [33] - 2025年12月，欧洲电动汽车销量首次超过传统燃油乘用车，当月销量超30万辆，同比激增50% [33] - 比亚迪在欧洲销量增长超过三倍，正逼近特斯拉；特斯拉2025年在欧洲注册量则暴跌27% [34] - 印度拟大幅下调欧盟汽车进口关税：计划从110% 下调至40%（适用于进口价超1.5万欧元车型），未来可能进一步降至10% [31][32] - 特斯拉战略转向：宣布将于2026年Q2前停产Model S和Model X，将加州弗里蒙特工厂相应生产线替换为Optimus（人形机器人）生产线，长期目标实现年产百万台机器人的产能 [36] - 丰田全球销量保持领先：2025年全球销量达1132万辆，同比增长4.6%，连续6年位居全球榜首，其中在中国市场销售178万辆，微增0.2% [37] 主要关注标的公告 - 川环科技（300547）：发布2026年度定增预案，拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过10亿元 [38] - 发行数量不超过5422.65万股（占发行前总股本30%） [38] - 资金用途：8亿元用于川环科技（华东）智造总部基地项目（一期），2亿元补充流动资金 [38] - 拓普集团：对“年产330万套轻量化底盘系统建设项目”结项，并将节余募集资金390.47万元永久补充流动资金 [40][42]