报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [8] 报告核心观点 - 2025年第四季度计算机板块基金持仓占比约为2.34%，处于历史底部区间，但AI主线相关领军企业持仓靠前，主要集中在AI应用与AI算力两大领域，预计随着国家产业政策支持与AI行业发展，以AI为核心的计算机持仓有望迎来提升空间 [4][11][21] 2025Q4持仓分析总结 - 持仓比重回落：2025年Q4计算机板块占基金总持仓比重约为2.34%，较上个季度小幅下降（2024Q3至2025Q3分别为2.21%、2.51%、2.79%、2.52%、2.44%）[11][21] - 持仓数量下降，集中度提升：基金前十大重仓股中的计算机公司数量为138家，低于上季度的171家（2024Q3至2025Q3分别为198家、171家、197家、191家、171家），持仓市值前十大公司（CR10）的市值占比为64.62%，前二十大（CR20）为80.47%[14] - 持股市值前十大公司变动：2025年Q4前十大公司为科大讯飞、金山办公、海康威视、浪潮信息、同花顺、中科曙光、深信服、大华股份、恒生电子、指南针，其中大华股份新进入前十，德赛西威跌出前十[17] - 重点加仓与减仓公司： - 加仓前五：科大讯飞（季报持仓变动+2,703万股，变动比例+16%）、大华股份（+1,597万股，+16%）、中科星图（+1,459万股，+155%）、超图软件（+1,223万股，+7,966%）、拓维信息（+843万股，+55%）[19] - 减仓前五：广联达（季报持仓变动-7,102万股，变动比例-57%）、纳思达（-5,091万股，-72%）、中国长城（-4,846万股，-97%）、海康威视（-4,681万股，-23%）、中科曙光（-4,481万股，-56%）[20] 行业要闻总结 - 阶跃星辰：完成超50亿元B+轮融资，创近一年国产大模型单笔融资纪录，资金将用于加速基座模型研发[2][22] - 微软：发布第二代AI芯片Maia 200，采用台积电3nm工艺，推理效率较前代提升30%，其FP4性能是第三代Amazon Trainium的3倍[2][23] - 月之暗面：发布新一代开源模型Kimi K2.5，集成视觉与编程能力，在多项Agent评测中取得全球开源模型最佳成绩[2][24] - 阿里平头哥：上线高端AI芯片“真武810E”，实现软硬件全自研，整体性能对标英伟达H20[2][25] 公司动态总结 - 浪潮信息：董事长彭震及副总经理刘军拟合计减持不超过3万股，约占总股本的0.002%[3][26] - 天阳科技：实控人欧阳建平拟减持不超过1451.32万股，占剔除回购后总股本的3%[3][27] - 合合信息：股东东方富海及其一致行动人减持期届满，累计减持约390万股，占总股本的2.79%[3][28] - 每日互动：实控人方毅及多位董监高披露减持计划，其中实控人拟减持不超过37.15万股[3][29] 本周市场回顾总结 - 主要指数表现：本周（01.26-01.30）沪深300指数上涨0.08%，中小板指数下跌3.78%，创业板指数下跌0.09%，计算机（中信）板块下跌4.47%[1][30] - 板块个股表现： - 涨幅前五：网宿科技（+44.25%）、优刻得（+15.06%）、工大高科（+14.20%）、朗科科技（+14.10%）、光云科技（+10.44%）[37] - 跌幅前五：淳中科技（-24.23%）、*ST汇科（-20.18%）、达华智能（-14.89%）、恒华科技（-14.37%）、中国长城（-13.23%）[37] - 重点关注个股估值：列举了包括科大讯飞、恒生电子、浪潮信息等在内的多只计算机行业个股的股价及市盈率等关键数据[38]