报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于汽车行业的结构性机会与智能化转型趋势 报告认为国产高端豪华乘用车市场需求超预期且竞争格局良好 随着产品矩阵拓展 业绩有望放量[7] 同时 在行业“反内卷”背景下 汽车零部件板块盈利能力有望迎来拐点向上 叠加下游扩展 成长性依旧较高[7] 此外 报告通过大量行业新闻与数据 强调了以特斯拉为代表的自动驾驶、人形机器人等前沿领域的战略转型与高速发展 以及中国在相关产业链上的领先地位[5][13][14][18][20] 根据相关目录分别进行总结 行业重点新闻 - 特斯拉Robotaxi战略：特斯拉计划以双座Cybercab主攻超过90%的不超过两人的出行场景 Model Y/Robovan作为补充 Cybercab预计2026年4月启动生产 未来产量将远超其他车型总和[13] - 特斯拉FSD付费用户数据首次披露：付费用户约110万人 占公司累计车辆销量约12% 付费用户数量同比增长38% 其中订阅用户数量“增长超过一倍”[14] - 上海推出汽车置换更新补贴：购买新能源车补贴车价的8% 最高不超过1.5万元 购买2.0升及以下排量燃油车补贴车价的6% 最高不超过1.3万元[14] - 国家能源局充电设施建设目标：计划到2027年底建成2800万个充电设施 预计拉动投资2000亿元以上 截至2025年12月底 中国充电基础设施总数达2009.2万个 同比增长49.7%[15] - 人形机器人市场高速增长：IDC报告显示 2025年全球人形机器人出货量同比增长约508% 至1.8万台 中国厂商领跑 智元（AGIBOT）以5200台出货量位居全球第一[20][22] - 特斯拉战略转型：宣布将于2026年投入2000亿美元转向机器人技术与自动驾驶 将弗里蒙特工厂Model S/X产线改造为Optimus人形机器人生产线 预计最终年产能达100万台[18] - 燃气重卡动力市场增长：2025年全年 天然气重卡发动机累计销售19.87万台 同比累计增长12% 潍柴份额超50% 销量超10万台 燃气重卡动力市场2025年净增约2万台[18] 板块市场表现 - 整体表现：本周（2026年1月26日-1月30日）沪深300指数涨幅0.08% 汽车板块跌幅4.67% 涨跌幅在A股一级行业中排名第29位 本年度涨跌幅排名第25位[6][25][26] - 细分板块涨跌： - 乘用车Ⅱ指数跌幅1.84% 江淮汽车（周涨5.3%）、蔚来-SW（周涨3.2%）领涨[6][28] - 商用车指数跌幅1.21% 潍柴动力（周涨1.0%）、金龙汽车领涨[6] - 汽车零部件Ⅱ指数跌幅6.82% 动力新科（周涨13.0%）、星宇股份（周涨11.2%）领涨[6][34] - 零部件细分领域表现：电控系统周跌幅**-10.71%** 轴承周跌幅**-9.92%** 减速机/齿轮类周跌幅**-12.09%** 轻量化&结构件周跌幅**-9.56%** 电机周跌幅**-6.91%** Tier1周跌幅**-9.94%** 传感器周跌幅**-4.76%** 直线传动部件周跌幅**-7.11%[35] 板块估值变化 - 市盈率（PE）下降：本周乘用车、商用车、汽车零部件板块的市盈率（TTM）均出现下降[46][48][53] 上游重点数据跟踪 - 原材料价格：钢材价格指数、天然橡胶价格略有下降 铝锭价格、聚丙烯价格、碳酸锂价格略有上升 浮法平板玻璃价格保持平稳[51][55][59][61][63][65] - 海运运价：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数和中国/东亚-北欧集装箱运价指数均略有上升[66] 投资建议 - 乘用车：推荐江淮汽车**、赛力斯 受益标的为吉利汽车[7][67] - 零部件：推荐德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份 受益标的包括潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份[7][67]