行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 大模型推理、长文本、多模态能力迭代已具备较强的类人交互基础，AI社交平台从垂直细分领域到通用全面社交的路径或已打通，并有望迎来用户和流量快速增长，进而打开通过广告、电商、娱乐、本地生活、教育等方式商业化变现空间，建议继续布局AI应用[3] - AI模型工具能力的跃迁或助力游戏开发门槛大幅降低，玩家可成为创作者，从而推动游戏供给个性化程度及丰富性大幅提升，进而提升流量平台及分发渠道价值，建议继续布局供需共振、AI赋能、估值性价比突出的游戏板块[4] - 头部大模型步入密集更新期，AI社交、游戏、影视等高速发展[23] 行业数据综述 - 截至2026年1月31日22:00，《时尚百货城》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一[10] - 截至2026年1月31日22:00，《V Project》为安卓预约榜第一，《Hello Kitty My Dream Store》为iOS预约榜第一[10] - 电影《疯狂动物城2》为周票房第一，本周票房0.45亿元，累计票房44.53亿元[20] 行业新闻综述：AIGC - 阿里巴巴发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数量超万亿，预训练数据量高达36T Tokens，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro，在HLE测试中得分58.3，超过GPT-5.2-Thinking的45.5和Gemini 3 Pro的45.8[24] - OpenAI发布基于GPT-5.2的科研写作协作平台Prism[25] - 月之暗面Kimi发布并开源K2.5模型，支持视觉理解、代码和Agent集群能力，并扩展Agent能力至日常办公领域[26] - DeepSeek开源OCR 2新模式，在OmniDocBench v1.5评测中综合得分达91.09%，较前代提升3.73%[27] - 可灵AI将AI真人短剧推向盈利拐点，相比传统模式成本能缩减80-90%，制作时间缩短至五分之一左右[27] - 昆仑万维发布Mureka V8音乐大模型，并计划推出AI Studio，已为全球8000多家客户提供支持[28] - 商汤开源多模态自主推理模型SenseNova-MARS，在多模态搜索与推理基准测试中以69.74分超越Gemini-3-Pro的69.06分和GPT-5.2的67.64分[29] - 开源AI智能体Clawdbot吸引AI Agent创建数量已突破15万个，GitHub Star量超9万[30] - 谷歌DeepMind开放世界模型Genie 3的研究原型“Project Genie”，允许用户创建、编辑并探索虚拟世界[32] - 心动公司旗下TapTap发布AI游戏创作智能体“TapTap制造”，实现游戏开发“0门槛”[34] - 阿里明确“云+AI+芯片”战略，自研PPU芯片“真武810E”出货已数十万片，服务超400家客户，并考虑将未来三年AI基建与云计算投入从3800亿元提升至4800亿元[35] - AI智能体社交平台Moltbook已聚集约150万个AI智能体，在1.3万余个版块中生成超5.4万条帖子和23万条评论[36] - 腾讯旗下AI助手元宝正式公测“元宝派”，探索AI社交赛道，打通腾讯视频、QQ音乐内容生态[37] 行业新闻综述：游戏 - 2026年1月，177款国产网络游戏与5款进口网络游戏版号过审[38] - 根据GDC报告，过去两年内美国33%的游戏从业者遭遇裁员，74%的学生对行业就业前景感到担忧[38] - 《超自然行动组》宣布DAU破千万，相关话题在小红书浏览量达45.6亿，微博阅读量18.8亿，抖音播放量超200亿[39] 行业新闻综述：影视 - 微短剧被写入国务院办公厅印发的《加快培育服务消费新增长点工作方案》[40] - AI漫剧制作公司灵漫快创获得万兴科技千万级战略投资，双方将合作推动AI漫剧出海[40] - 咪咕阅读升级为“咪咕悦看”，扩展为涵盖微短剧、AI漫剧等的综合内容平台[41] - 2026年春节档已有6部影片官宣定档[41] 公告总结：业绩预增 - 顺网科技：预计2025年归母净利润3.6-4.3亿元，同比增长43%-71%[41] - 电声股份：预计2025年归母净利润0.33-0.39亿元，同比增长135%-178%[44] - 天龙集团：预计2025年归母净利润1.0-1.3亿元，同比增长53%-99%[45] - 奥飞娱乐：预计2025年归母净利润0.6-0.8亿元，同比增长121%-128%[46] - 吉比特：预计2025年归母净利润16.9-18.6亿元，同比增长79%-97%[47] - 光线传媒：预计2025年归母净利润15-19亿元，同比增长414%-551%[51] - 世纪华通：预计2025年归母净利润55.5-69.8亿元，同比增长347%-475%[52] - 壹网壹创：预计2025年归母净利润0.9-1.2亿元，同比增长21%-57%[56] 公告总结：扭亏为盈 - 万达电影：预计2025年归母净利润4.8-5.5亿元，同比扭亏为盈，报告期内实现票房76.78亿元，同比增长18.53%，市场份额连续17年稳居行业首位[42][43] - 冰川网络：预计2025年归母净利润4.36-5.16亿元，同比扭亏为盈[48] - 蓝色光标：预计2025年归母净利润1.8-2.2亿元，同比扭亏为盈，2025年实现营收约720亿元[50] - 引力传媒：预计2025年归母净利润1400-2000万元，同比扭亏为盈[53] - 星辉娱乐：预计2025年归母净利润2.7-3.5亿元，同比扭亏为盈[54] - 盛天网络：预计2025年归母净利润0.2-0.3亿元，同比扭亏为盈[57] - 完美世界：预计2025年归母净利润7.2-7.6亿元，同比扭亏为盈，其中游戏业务预计实现归母净利润8.3-8.7亿元[58] 板块行情综述 - A股传媒板块2026年第5周（1月26日-1月30日）上涨0.21%，表现居于市场上游[59] - 传媒子板块中，营销板块表现最好，周涨幅5.17%，广电板块表现较弱，周跌幅3.30%[59] - 相对传媒指数和沪深300，营销板块获得最高超额收益，分别为4.96%和5.09%[59] - A股传媒个股中，横店影视周涨幅最大（+31.85%），ST春天周跌幅最大（-16.43%）[59][61] - 美股传媒个股中，虎牙直播周涨幅最大（+26.95%），微美全息周跌幅最大（-24.44%）[59][66] - 港股传媒个股中，东方甄选周涨幅最大（+18.16%），枫叶教育周跌幅最大（-9.21%）[60][68]