报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油因流动性风险引发短期共振回调 需再次观望[1] 根据相关目录分别进行总结 国际原油价格情况 - NYMEX WTI 3 月原油期货收跌 0.21 美元/桶 环比 -0.32% 报 65.21 美元/桶[1] - ICE 布油期货 03 合约收跌 0.02 美元/桶 环比 -0.03% 报 70.69 美元/桶[1] - SC2603 原油期货收跌 12.90 美元 跌幅 2.67% 报 470.00 元/桶[1] 欧洲市场原油套利情况 - Arab Extra Light 套利关闭 轻微的炼油价值优势被明显的价格劣势和固定运费成本所压倒[2] - Arab Light 套利关闭 炼油价值存在显著劣势是导致套利关闭的主因[2] - Nemba 套利关闭 尽管有炼油价值和价格优势 但极高的运费导致套利关闭[2] - Agbami 套利关闭 运费和价格差共同导致严重负套利[2] - Forties 套利关闭 巨大的价格劣势是主因 表明 Forties 相对 WTI MEH 定价过高[2] 大西洋原油套利情况 - 北海 Forties 到 USAC 套利轻微负套利 尽管价格有优势 但炼油价值劣势更大[4] - 中东 Arab Ex Light 到 USAC 套利开放 得益于价格优势 勉强抵消了炼油价值劣势和运费[4] - 阿尔及利亚 Saharan Blend 到 USAC 套利开放 显著的价格优势和炼油价值优势共同推动了强劲的套利[4] - 安哥拉 Cabinda 到 USAC 套利关闭 巨大的炼油价值劣势是导致套利关闭的核心因素[4] - 美国 WTI MEH 到 NWE 套利关闭 几乎盈亏平衡 但轻微的炼油价值优势不足以完全抵消其他成本[4] - 美国 Eagle Ford 到 NWE 套利开放 依赖炼油价值优势[4] 东南亚原油套利情况 - Murban 对 Tapis 套利开放 穆尔班原油对塔皮斯存在价格折扣 且运费相对合理 形成套利机会[5] - Dubai 对 Tapis 套利开放 迪拜原油价格更具吸引力 尽管炼油价值较低 但整体套利仍为正[5] - Bonny Light 对 Tapis 套利开放 套利激励为小幅正值 表明西非轻质原油流入亚洲存在微弱经济性[5] - WTI MEH 对 Tapis 套利开放 套利窗口微开 长途运费是主要制约因素 经济性非常有限[5] - Eagle Ford 对 Tapis 套利开放 相对于 WTI MEH 鹰福特原油的炼油价值更高 套利机会稍好[5] 地中海原油套利情况 - 阿尔及利亚 Saharan Blend 套利关闭 巨大的价格劣势是绝对主导因素 说明 Urals 相对 Saharan Blend 有巨大折扣[6] - 阿塞拜疆 Azeri Light 套利关闭 受 Urals 深度折扣影响 价格差导致套利严重关闭[7] - 尼日利亚 Bonny Light 套利关闭 价格差同样是主因 表明轻质甜油 Bonny Light 在此地无法与折扣 Urals 竞争[7] - 北海 Ekofisk 套利关闭 北海原油面临同样问题 Urals 的折扣使其毫无竞争力[7] - 美国 Eagle Ford 套利关闭 来自美国的原油同样无法克服 Urals 的价格优势 套利关闭[7] 中国原油套利情况 - 阿联酋 Murban 套利关闭 巨大的价格劣势是主要障碍 表明 ESPO 价格竞争力很强[8] - 尼日利亚 Bonny Light 套利关闭 尽管有炼油价值优势 但巨大的价格劣势和运费导致套利关闭[8] - 北海 Forties 套利关闭 经济性最差 同时面临炼油价值劣势和极高的运费[8] - 美国 Eagle Ford 套利关闭 价格劣势和高昂运费是导致套利关闭的主因[8] 关键市场新闻 - 伊朗官员否认计划在霍尔木兹海峡举行军演[9] - 美方释放与伊朗谈判信号 双方或在土耳其举行会晤[9] - 欧佩克 + 八个成员国将维持原定计划 在三月暂停上调石油产量[9] - 美媒称美众议院议长有信心周二前结束部分政府停摆[9] - 泽连斯基称新一轮乌美俄三方会谈将于 2 月 4 日和 5 日举行[10] 原油趋势强度 原油趋势强度为 0 处于中性状态[11]