核心观点 - 报告核心观点为市场震荡调整，社会服务行业基金重仓比例环比回升，美容护理行业基金配置比例环比下滑 [1][7][9][12] 市场回顾 - 上周五A股震荡调整，上证指数收跌0.96%报4117.95点，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27% [1][7] - 两市A股成交额2.86万亿元人民币，近2900股下跌 [1][7] - 申万行业方面，通信行业领涨，有色金属行业领跌 [1][7] - 概念板块方面，转基因、大豆、玉米概念领涨，金属铝、金属锌、黄金概念领跌 [1][7] - 港股方面，恒生指数收跌2.08%，恒生科技指数跌2.1% [1][7] - 海外方面，美国股市三大股指全线下跌，道指跌0.36%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.94% [1][7] - 欧洲股市全线上涨，亚太股市涨跌不一 [1][7] 重要新闻 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习，强调要推动我国未来产业发展不断取得新突破 [2][8] - 国家统计局数据显示，1月份官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点，非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点，综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点 [2][8] - 国家统计局指出，部分制造业行业进入传统淡季，市场有效需求仍显不足，制造业景气水平有所回落 [2][8] 社会服务行业基金持仓分析 - 2025年第四季度社会服务行业重仓基金286家，环比增加109家，持股总市值为55.70亿元，环比增加9.75亿元 [9] - 社会服务行业重仓比例为0.06%，环比上升0.01个百分点，在31个申万一级行业中排名第27位，较上一季度上升3位 [9] - 社会服务行业当前重仓比例远低于5年均值0.34% [9] - 分子板块看，酒店餐饮重仓比例2025年第四季度为0.02%，旅游及景区重仓比例为0.01%，环比均基本持平 [9] - 专业服务板块重仓比例显著提升，2025年第四季度环比上升0.01个百分点至0.03% [9] - 教育板块重仓比例大幅回落，体育板块重仓比例仍处于低位 [9] - 2025年第四季度社会服务板块重仓比例前十个股合计比例为0.058%，较2025年第三季度上升0.013个百分点 [10] - 前十个股中，专业服务板块占据4席，酒店餐饮板块占据3席，旅游及景区占据3席 [10] - 华测检测跃居社会服务重仓首位，首旅酒店排名第二，九华旅游进入前十行列 [10] - 基金重仓比例环比上升幅度前5个股包括华测检测、首旅酒店、三峡旅游、九华旅游、广电计量 [10] - 基金重仓比例环比下降幅度前5个股包括豆神教育、祥源文旅、兰生股份、苏试试验、锦江酒店 [10] - 投资建议关注受益于政策催化与消费信心回暖的出行链相关公司，以及把握海南自贸港封关运作机遇的免税龙头 [10][11] 美容护理行业基金配置分析 - 2025年第四季度，SW美容护理行业流通A股市值合计为2550.96亿元，环比2025年第三季度下降10.43% [12] - 美容护理基金持股总市值为46.42亿元，基金配置比例为0.14%，环比2025年第三季度下降0.06个百分点 [12] - 美容护理行业超配比例为-0.12%，环比2025年第三季度下降0.03个百分点，处于低配区间 [12] - 分子板块看，个护用品板块2025年第四季度基金配置比例为0.03%，环比下降0.01个百分点，超配比例为-0.04% [13] - 化妆品板块2025年第四季度基金配置比例为0.02%，环比下降0.02个百分点，超配比例为-0.1% [13] - 医疗美容板块2025年第四季度基金配置比例为0.09%，环比下降0.03个百分点，超配比例为0.02% [13] - 2025年第四季度，美容护理板块重仓比例前十合计为0.05%，环比下降0.02个百分点 [14] - 2025年第四季度美容护理板块重仓比例前3名为锦波生物、爱美客、百亚股份，但重仓比例相较2025年第三季度均有下滑 [14] - 投资建议关注合规化妆品、医美龙头公司以及产品矩阵丰富、研发能力强的个护用品龙头公司 [14]