行业投资评级 - 对机械设备行业评级为“看好”（维持）[5] 报告核心观点 - 农机行业2025年需求整体承压，但预计2026年国内及海外景气度均有望边际复苏，带来投资机会[2][3][8] 行业动态跟踪摘要 - 特斯拉将加大投资机器人产线，Optimus量产确定性提升（2026年1月30日）[7] - 油价回升有望提高油服景气度，建议关注高竞争力企业（2026年1月29日）[7] - 特斯拉计划2027年向公众销售人形机器人，产业进展较快，市场期待提升（2026年1月24日）[7] 农机行业现状分析 - 国内需求下滑：2025年，中国中大型拖拉机产量同比下降1.2%，小型拖拉机产量同比下降15.4%[8] - 海外需求疲软：2025年，英国农用拖拉机注册量降至有记录以来（二战前以来）最低水平；2025年10月，美国农业拖拉机销量下降19.6%，联合收割机销量下降26.8%[8] - 出口表现亮眼：中国拖拉机出口增长，为农机板块需求带来新的成长性[8] 2026年国内农机景气度改善驱动因素 - 政策支持：2026年是“十五五”开局之年，中央一号文件将更加重视农业现代化[8] - 更新政策延续：2026年将继续支持大规模设备更新，且资金渠道更聚焦于农机领域[8] - 产业升级导向：国家发改委明确提出大力发展农业新质生产力，重点强调加力实施农机装备补短板[8] 2026年海外农机景气度复苏驱动因素 - 农产品价格企稳：根据BMO Capital Markets预测，2026-2027年全球农产品价格有望企稳回升[8] - 贸易环境改善：随着美国贸易关税逐渐落地，农业贸易有望恢复[8] - 利率成本下降：美联储在2025年实施三次降息，带动利率下降，预计将缓解农机借贷成本并提振需求[8] 提及的相关投资标的 - 一拖股份 (601038，未评级)[3] - 中联重科 (000157，买入)[3]