报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 中东地缘局势不确定大，原油剧烈波动，上周瓶片供应小幅下降，需求端维持刚需补货，供需双弱下瓶片价格跟随原料震荡，主力合约 PR2603 参考区间 6150 - 6350 元/吨，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘瓶片主力价格下跌 50 元至 6274 元/吨，华东水瓶级瓶片价格 6320 元/吨（-65），华南瓶片价格 6350 元/吨（-50），多头持仓减少 1401 手至 5.72 万手，空头持仓减少 964 手至 6.06 万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为 29.9 万吨，环比 -0.52 万吨，产能利用率周均值为 64.6%，环比 -1.1%，生产成本 5813 元，环比 +269 元/吨，周生产毛利为 -48 元/吨，环比 -7 元/吨 [1] - 2025 年 12 月中国聚酯瓶片出口 58.87 万吨，较上月增加 5.57 万吨，或 +10.44%，2025 年 1 - 12 月累计出口量 645.45 万吨，较去年同期增加 60.70 万吨，涨幅 10.38% [1] - 2025 年 12 月我国聚酯瓶片行业产量为 147.89 万吨，环比增加 3.48%，12 月产能利用率为 73.12%，环比提升 0.1 个百分点 [1] - 美国与伊朗保持对话磋商选项，地缘局势紧张带来的供应风险忧虑有所缓解，国际油价下跌，NYMEX 原油期货 03 合约 65.21 跌 0.21 美元/桶，环比 -0.32%，ICE 布油期货 03 合约 70.69 跌 0.02 美元/桶，环比 -0.03%，中国 INE 原油期货 2603 合约涨 15.9 至 482.9 元/桶，夜盘跌 12.9 至 470 元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势不确定较大，原油剧烈波动，上周瓶片供应小幅下降，需求端维持刚需补货，下游软饮料行业开工 65 - 75%，油厂开工 58%，PET 片材行业开工 55%，供需双弱下瓶片价格跟随原料震荡 [1] 交易策略 - 观望 [1]