报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货 1月30日尿素期货震荡回调，现货价格整理运行，市场趋于稳定供应面国内尿素企业开工至高位，日产增长，供应充足;需求端工业采购积极性一般，农业需求回暖节前尿素工厂收单压力不明显，预计行情节前延续小幅波动，关注下游需求进展以及库存去化节奏 [1] 纯苯-苯乙烯 2月纯苯供需存改善预期，但进口压力和高库存使自身驱动有限，价格跟随油价及下游苯乙烯波动，单边轻仓短空，EB - BZ价差逢高做缩;2月苯乙烯供需预期转宽松，价格承压，关注地缘风险，策略同纯苯 [2] 天然橡胶 原料价格走强，胶价下方成本支撑增强，现货库存阶段性降库，基本面边际好转，操作上建议轻仓试多 [3] LLDPE - PP 年前期货价格受宏观层面与市场情绪驱动走强，静态基本面供需双降、库存去化，上游库存低且挺价，套保商无风险建仓动态上PP供应压力缓解，PE标品压力增大，需求进入淡季下游开工走弱，短期价格偏强震荡，但上行空间和持续性受抑制 [7] 甲醇 甲醇市场供需双弱，内地高开工、高产量，年前清库库存小幅去化，传统需求节后走弱;港口库存小幅去化，后续到港或减少，但MTO需求疲软压制价格反弹高度关注伊朗甲醇进口量缩减节奏和地缘因素带来的风险溢价 [10] 玻璃-纯碱 纯碱基本面供强需弱，节前或区间震荡，节后关注产线变化、下游玻璃开工情况及宏观政策;玻璃基本面供需双弱，节前市场收尾，价格区间震荡，节后关注产线与库存变化和宏观政策情况 [12] 聚酯产业链 PX和PTA 1季度供需转弱，2季度PX价格低位支撑偏强，关注地缘风险，春节前后轻仓操作或观望;PTA 2月供需预期偏弱，累库压力大，策略同PX，关注月差正套机会;乙二醇供需近弱远强，2月累库，2季度有望去库，关注EG5 - 9正套和虚值看涨期权卖出机会;短纤2月供需双弱，跟随原料波动，PF03单边同PTA，PF盘面加工费逢高做缩;瓶片2月供增需减，工厂累库，压制加工费，PR单边同PTA，关注加工费逢高做缩和看跌期权卖出机会 [13] 原油 1月国际油价偏强，但整体供需偏弱反弹空间受限2月美国产量恢复，全球需求无明显改善，油价不确定性在地缘，若风险不扩大，油价存回调压力，预计布油在63 - 70美元/桶 [14] LPG 未提及明确核心观点，仅展示价格、库存、开工率等数据变化 [17] PVC - 烧碱 1月30日烧碱期货小幅反弹，现货弱稳，基本面供需失衡未改，高库存与弱需求持续，期货反弹高度有限，关注主力下游采购量及液氧价格波动;30日PVC现货市场基本面平淡，供应缓增，需求受节日影响减缓，库存累库，成本支撑坚挺，市场言论推升盘面，价格重心持高难下 [20] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货 - 期货收盘价:01号合约1758元/吨，较上日跌29元/吨，跌幅1.62%;甲醇主力合约2320元/吨，跌32元/吨，跌幅1.36% [1] - 期货合约价差:01合约 - 05合约价差 - 32元/吨，较上日跌2元/吨，跌幅6.67% [1] - 主力持仓:多头前20持仓151411张，较上日减4868张，减幅3.11% [1] - 上游原料:无烟煤小块(晋城)920元/吨，价格无变化 [1] - 现货市场价:山东(小颗粒)1790元/吨，较上日涨10元/吨，涨幅0.56% [1] - 跨区价差:山东 - 河南价差20元/吨，较上日涨10元/吨，涨幅100% [1] - 内外盘价差:山东基差37元/吨，较上日涨37元/吨，涨幅100% [1] - 下游产品:三氯氧磷(山东)5300元/吨，价格无变化 [1] - 化肥市场:硫酸铵(山东)1125元/吨，价格无变化 [1] - 供需面概览:国内尿素日度产量21.11万吨，较上日增0.87万吨，增幅4.28% [1] 纯苯-苯乙烯 - 上游价格及价差:布伦特原油(3月)65.21美元/桶，较上日跌0.21美元/桶，跌幅0.3% [2] - 苯乙烯相关价格及价差:苯乙烯华东现货7880元/吨，较上日跌200元/吨，跌幅2.5% [2] - 纯苯及苯乙烯下游现金流:苯酚现金流 - 1087元/吨，较上日增72元/吨，增幅 - 6.2% [2] - 纯苯及苯乙烯库存:纯苯江苏港口库存30.50万吨，较上周增0.80万吨，增幅2.7% [2] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率:亚洲纯苯开工率81.6%，较上周增0.6% [2] 天然橡胶 - 现货价格及基差:云南国营全乳胶(SCRWF)上海报价16250元/吨，较上日跌50元/吨，跌幅0.31% [3] - 月间价差:9 - 1价差 - 715元/吨，较上日跌85元/吨，跌幅13.49% [3] - 基本面数据:12月泰国产量494.20千吨，较上月增10.90千吨，增幅2.26% [3] - 库存变化:保税区库存584504吨，较上日减303吨，减幅0.07% [3] LLDPE - PP - 期货收盘价:L2605收盘价7014元/吨，较上日跌35元/吨，跌幅0.50% [7] - 价差:L59价差 - 52元/吨，较上日无变化 [7] - 现货价格:华东PP拉丝现货价格6670元/吨，较上日跌50元/吨，跌幅0.74% [7] - 基差:华北LL基差 - 180元/吨，较上日增20元/吨，增幅10.00% [7] - 非标价格:华东LDPE价格8800元/吨，较上日跌50元/吨，跌幅0.56% [7] - 上下游开工率:PE装置开工率85.35%，较上日增0.68% [7] - 库存:PE企业库存32.30万吨，较上日减1.20万吨，减幅3.58% [7] 甲醇 - 价格及价差:MA2605收盘价2320元/吨，较上日跌32元/吨，跌幅1.36% [10] - 外盘价格:最低值CFR中国250美元/吨，较上日跌0.31美元/吨，跌幅0.10% [10] - 库存:甲醇企业库存42.472万吨，较上日减1.37万吨，减幅3.12% [10] - 上下游开工率:上游 - 国内企业开工率77.56%，较上日增0.15% [10] 玻璃-纯碱 - 玻璃相关价格及价差:华北报价1020元/吨，较上日无变化 [12] - 纯碱相关价格及价差:华北报价1250元/吨，较上日无变化 [12] - 供量:纯碱开工率84.19%，较上日降2.58% [12] - 库存:玻璃厂库5256.40万重量箱，较上日减65.2万重量箱，减幅1.22% [12] - 地产数据当月同比:新开工面积同比 - 19.31%，较上月增8.42% [12] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流:POY150/48价格7120元/吨，较上日涨90元/吨，涨幅1.3% [13] - 上游价格:布伦特原油(3月)70.69美元/桶，较上日无变化 [13] - PX相关价格及价差:CFR中国PX 914美元/吨，较上日跌0.8% [13] - PTA相关价格及价差:PTA华东现货价格5280元/吨，较上日涨0.7% [13] - MEG相关价格及价差:MEG华东现货价格3829元/吨，较上日涨0.2% [13] - 聚酯产业链开工率:亚洲PX开工率81.6%，较上日增0.7% [13] 原油 - 原油价格及价差:Brent报价69.32美元/桶，较上日跌0.27美元/桶，跌幅0.39% [14] - 成品油价格及价差:NYM RBOB报价192.28美分/加仑，较上日涨0.28美分/加仑，涨幅0.15% [14] - 成品油裂解价差:美国汽油裂解价差15.55美元/桶，较上日涨0.33美元/桶，涨幅2.15% [14] LPG - 期货收盘价:主力PG2603收盘价4290元/吨，较上日跌58元/吨，跌幅1.33% [17] - 价差:PG03 - 04价差 - 294元/吨，较上日跌7元/吨，跌幅2.44% [17] - 现货价格:华南现货(民用气)4900元/吨，较上日无变化 [17] - 基差:可交割现货基差128元/吨，较上日增106元/吨，增幅481.82% [17] - 外盘价格:FEI掉期M1合约572美元/吨，较上日跌5.7美元/吨，跌幅0.98% [17] - 库存:LPG炼厂库容比24.6%，较上日增0.2% [17] - 上下游开工率:上海中广广产开工率80.02%，较上日增1.24% [17] PVC - 烧碱 - PVC、烧碱现货&期货:山东32%液碱折百价1865.6元/吨，较上日跌3.1元/吨，跌幅0.2% [20] - 烧碱海外报价&出口利润:FOB华东港口340美元/吨，较上日跌5美元/吨，跌幅1.4% [20] - PVC海外报价&出口利润:CFR东南亚660美元/吨，较上日无变化 [20] - 供给:烧碱行业开工率91.4%，较上日增0.6% [20] - 需求:氧化铝行业开工率77.3%，较上日降1.7% [20] - 氯碱库存:液碱华东厂库库存23.0千吨，较上日减0.8千吨，减幅3.6% [20]