报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周油脂板块震荡走强，菜油领涨油脂，棕榈油震荡上涨，受中加贸易关系、伊朗地缘政治、美国寒潮、油价上涨、美国生柴政策预期和国内春节前备货等因素影响 [4][6] - 宏观上，特朗普提名沃什执掌美联储致市场波动加剧，美元指数收涨，美国生产逐步恢复，油价回落，基本面上，市场对马棕油 1 月产减需增预期一致，等待 MPOB 报告数据指引，预计短期棕榈油高位震荡调整 [4][9] 各部分内容总结 市场数据 - CBOT 豆油主连跌 0.39 收于 53.54 美分/磅，跌幅 0.72%；BMD 马棕油主连涨 55 收于 4229 林吉特/吨，涨幅 1.32%；DCE 棕榈油涨 330 收于 9240 元/吨，涨幅 3.70%；DCE 豆油涨 188 收于 8282 元/吨，涨幅 2.32%；CZCE 菜油涨 389 收于 9380 元/吨，涨幅 4.33% [5] - 豆棕期货价差降 142 元/吨，菜棕期货价差升 59 元/吨，棕榈油、一级豆油、进口三级菜油现货价分别涨 330 元/吨、150 元/吨、390 元/吨，涨跌幅分别为 3.70%、1.78%、4.00% [5] 市场分析及展望 - 2026 年 1 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油单产环比降 15.28%，出油率环比增 0.11%，产量环比降 14.81%；1 月 1 - 20 日棕榈油产量预估降 14.43%，不同地区产量有不同程度减少 [7] - ITS、AmSpec 数据显示 1 月 1 - 25 日马棕油出口量较上月同期分别增 9.97%、7.97%，SGS 数据显示预计减少 9.41% [7][8] - 特朗普施压中加贸易关系，中国进口商已签约采购约 65 万吨加拿大油菜籽，将于 2 - 4 月发货 [8] - 印尼 2 月毛棕榈油参考价格略高于 1 月，出口税维持每吨 74 美元 [8] - 截至 2026 年 1 月 23 日当周全国重点地区三大油脂库存降 3.26 万吨，较去年同期增 7.8 万吨，其中豆油、棕榈油库存减少，菜油库存增加 [9] - 截至 1 月 30 日当周全国重点地区豆油、棕榈油周度日均成交较前一周增加 [9] 行业要闻 - 印度取消超 5 万吨巴西和阿根廷豆油订单，因卢比汇率新低使国产与进口豆油价差扩大 [10] 相关图表 - 包含马棕油、美豆油主力合约走势，三大油脂期货价格指数走势，棕榈油、豆油、菜油现货价格走势等图表 [11][13][15]