报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周五沃什获美联储主席提名引发鹰派预期，全球贵金属市场暴跌，COMEX白银期货价一度跌超35%失守75美元/盎司，COMEX黄金期货价一度跌近13%失守4700美元/盎司，NYMEX铂钯期货价盘中跌幅超20%，虽尾盘反弹但仍创单日最大跌幅 [2][6] - 沃什提名基本确认，其为鹰派底色官员，若当选美联储主席政策框架或显著调整，政策主张可能“降息与缩表并行” [3][7] - 短期市场消化沃什提名消息，修正大幅降息预期，美元指数反弹、美债利率上涨使贵金属价格承压，前期涨幅大的白银调整压力更大 [3][10] 分组1：上周交易数据 - SHFE黄金收盘价1161.42元/克，涨4.10%；沪金T+D收盘价1163.99元/克，涨4.83%；COMEX黄金收盘价4907.50美元/盎司，跌1.52% [4] - SHFE白银收盘价27941元/千克，涨20.79%；沪银T+D收盘价27530元/千克，涨10.17%；COMEX白银收盘价85.25美元/盎司，跌17.44% [4] - GFEX铂金收盘价630.55元/克，跌8.07%；铂金9995收盘价638.39元/克，跌6.33%；NYMEX铂金收盘价2178.20美元/盎司，跌21.46% [4] - GFEX钯金收盘价464.05元/克，跌6.81%；NYMEX钯金收盘价1701.00美元/盎司，跌16.90% [4] 分组2：市场分析及展望 - 沃什获提名引爆鹰派预期致贵金属市场暴跌，虽尾盘反弹但仍创最大跌幅 [2][6] - 沃什是鹰派底色官员，若当选美联储主席政策框架或显著调整，政策主张或“降息与缩表并行” [3][7] - 参议院部分议员反对沃什提名，除非撤销对鲍威尔调查，民主党参议员称其非理想人选 [7] - 1月底美联储议息会议维持基准利率3.50%-3.75%不变，候选人沃勒支持降息25个基点，与米兰立场一致，失业率企稳、通胀高位、经济前景不确定 [8] - 短期市场消化消息，修正降息预期，美元指数反弹、美债利率上涨使贵金属价格承压，白银调整压力大 [3][10] 分组3：重要数据信息 - 美国至1月24日当周初请失业金人数20.9万人，高于预估和前值；至1月17日当周续请失业金人数182.7万人，低于预期和修正前值；截至1月24日当周初请失业金人数四周均值20.625万人 [11] - 美国国会参议院程序性投票未推进政府拨款法案，联邦政府面临部分“停摆”危机，部分部门资金1月30日耗尽 [11] - 欧元区2025年第四季度GDP初值同比增1.3%，高于预期，西班牙、德国、法国表现不同 [11] - 日本东京1月核心CPI同比增速由2.3%放缓至2%，低于预期，削弱日本央行加息预期 [11] - 2025年各国央行购金速度放缓五分之一至863吨，预计2026年降至850吨，散户和机构成购金主导，投资需求增84%至2175吨，黄金ETF持仓增801吨 [12] 分组4：相关数据图表 - 展示贵金属ETF持仓变化，包括黄金总持仓、白银持仓不同时间对比 [13] - 呈现SHFE金银、COMEX金银价格走势 [13][14] - 展示COMEX黄金、白银库存变化，及LBMA黄金、白银库存变化 [16][17][19] - 呈现上海期货交易所、上海黄金交易所白银库存变化 [23] - 展示COMEX黄金、白银非商业性净多头变化，及SPDR黄金、SLV白银持有量变化 [23] - 呈现沪期金与沪金T+D、沪期银与沪银T+D价差变化 [25][26][28] - 展示黄金、白银内外盘价格变化，及COMEX金银比价、美国通胀预期变化 [27][30][31] - 呈现金价与美元、铜、VIX指数、原油价格、美国10年期国债收益率、美国实际利率走势 [33] - 展示美联储资产负债表规模、美国政府债务规模变化 [35][40] - 呈现铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势 [41] - 展示NYMEX铂钯库存、铂钯比价，及铂、钯期货和期权非商业性净持仓 [42][43]