报告投资评级 - 投资评级：买入（维持）[8] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2025年业绩预告显示高增长，归母净利润预计为1.02-1.22亿元，同比增长58.26%-89.29%，增长主要源于主机客户业务增长、积极开拓国外市场以及中介费同比大幅减少[5] - 报告研究的具体公司客户结构均衡，覆盖国内外优质主机厂及大型汽配零售商，2024年前五大客户合计占比45.45%[8] - 新能源汽车发展提升了车用胶管的单车价值量，报告研究的具体公司通过新建泰国子公司积极拓展欧洲、东南亚等海外市场[8] - 基于对报告研究的具体公司未来增长的预期，报告维持“买入”评级[8] 财务预测与估值 - 营业收入预测：预计2025-2027年营业收入分别为11.45亿元、13.70亿元、15.86亿元，同比增速分别为18.58%、19.66%、15.75%[7][8] - 归母净利润预测：预计2025-2027年归母净利润分别为1.07亿元、1.24亿元、1.40亿元，同比增速分别为65.56%、16.24%、13.16%[7][8] - 每股收益（EPS）预测：预计2025-2027年EPS分别为1.09元、1.27元、1.43元[8][9] - 估值水平：以2026年1月30日股价计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为20.18倍、17.36倍、15.35倍[8] 市场与业务分析 - 市场地位与客户：报告研究的具体公司是国内外多家主流主机厂的供应商，包括美国通用汽车、上汽通用、吉利汽车、长安汽车、比亚迪、东风日产，以及国际新能源整车厂T集团、蔚来汽车、小鹏汽车等[8] - 行业市场空间：报告测算2023-2025年中国汽车胶管市场规模分别为236.99亿元、247.56亿元、270.90亿元[8] - 产品价值量：中国每辆汽车配套使用的胶管约为20米，单车价值量约为750元，新能源汽车对胶管性能要求更高，其制冷管路系统更复杂，单车价值量显著提升[8] - 国际化战略：报告研究的具体公司在泰国新建子公司，旨在利用产业链优势和技术管理经验，大力拓展海外业务规模[8] 历史业绩与近期表现 - 2025年业绩预告：2025年第四季度归母净利润为0.22-0.42亿元，同比实现增长[5] - 历史财务数据：2024年营业总收入为9.66亿元，归母净利润为0.64亿元；2023年营业总收入为8.28亿元，归母净利润为0.84亿元[7] - 股价表现：近12个月绝对收益为94.34%，相对北证50指数的收益为49.59%[3]