报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面中性，主力持仓偏空，预计短期价格或暂稳运行 [2][3] - 焦炭基本面偏多，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预计短期或暂稳稳中偏强运行 [7] 根据相关目录分别总结 每日观点 焦煤 - 国内煤矿春节前平稳生产，下游冬储补库近尾声，采购量减少，中间环节出货意愿增强，市场情绪转弱，线上竞拍成交一般，价格跌多涨少，部分高价煤矿出货不畅有补跌现象，但煤矿因有预售订单且无库存压力挺价意愿强 [2] - 现货市场价1180，基差24.5，现货升水期货 [2] - 钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨 [2] - 20日线向上，价格在20日线下方 [3] - 焦煤主力净空，空减 [3] - 当下焦企提产不及预期，原料煤实际需求边际未明显改善，本周铁水产量下移，刚需减弱，下游按需补库，考虑下游成材需求一般，钢厂利润走低，对焦煤价格支撑不足 [2] 焦炭 - 焦炭第一轮提涨落地，焦化厂吨焦利润稍有上升，多数焦企开工率保持前期水平，供应较稳定，弱需求下贸易商及钢厂采购谨慎，但运输出货顺畅，厂内暂无明显库存压力 [7] - 现货市场价1620，基差 -101.5，现货贴水期货 [7] - 钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨 [7] - 20日线向上，价格在20日线上方 [7] - 焦炭主力净多，多增 [7] - 焦炭首轮提涨落地后，焦企利润有所修复，开工积极性提升，部分低库存钢厂有采购需求，当前焦企多积极出货，供需暂无明显矛盾 [7] 利多利空因素 焦煤 - 利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量 [5] - 利空因素为焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 利多因素为铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素为钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [9] 价格 进口炼焦煤 - 1月30日17:30，进口俄罗斯和澳大利亚炼焦煤有不同品牌、港口的价格行情，部分有涨跌情况 [10] 港口冶金焦 - 1月30日17:30，港口冶金焦有不同类别、港口、品名、产地的价格指数，部分有涨跌情况 [11] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [19] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [23] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [28] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [41] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [45]