报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 二十届四中全会提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，军工行业长期趋势向好 [4][7] - 尽管上周军工板块出现下跌，但国内福建舰训练计划顺利推进，国际地缘冲突持续发酵，多区域军事对峙升温，凸显了国防建设的紧迫性与行业需求的稳定性 [4][8] - 报告基于长期向好的行业趋势和当前事件催化，推荐了覆盖总装、元器件、分系统、材料与加工四大产业链环节的多个具体标的 [4][9] 根据相关目录分别总结 1. 福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对峙升温 - 国内方面，国防部确认福建舰各项试验训练任务按计划顺利推进，专家预计2026年福建舰将有能力进入太平洋进行远海训练 [4][8][29] - 国际方面，地缘冲突持续：美国向中东增派至少一艘航母，美伊紧张关系升级；也门胡塞武装威胁袭击红海航道船只；俄军使用50多架无人机空袭乌克兰能源设施，造成至少24人受伤及多州停电 [4][8][25][26] 2. 行情回顾：军工板块下跌，国防信息化表现较好 - 行业整体表现：上周（1.26-1.31）国防军工指数下跌7.60%，同期上证综指下跌0.44%，创业板指下跌0.09%，军工板块跑输大盘7.16个百分点，在29个行业中排名第29位 [4][12][13] - 指数表现：在跟踪的10个相关指数中，中证国安指数表现最好，上周下跌6.21% [4][14][18] - 板块内表现：国防信息化板块表现相对较好，其中*ST铖昌上涨15.48%、西部材料上涨13.02%、纵横股份上涨10.48%涨幅居前 [16][20]；国企军工板块中，西部材料（+13.02%）、洪都航空（+4.01%）、航锦科技（+3.67%）表现较好 [23]；民参军板块中，*ST铖昌（+15.48%）、纵横股份（+10.48%）、巨力索具（+8.57%）表现较好 [24] 3. 军工行业重大新闻 - 国际新闻：俄罗斯总统普京表示，2026年俄军工出口将大幅增长，去年出口至30多个国家，外汇收入超过150亿美元 [27]；朝鲜试射更新型大口径火箭炮，4枚火箭弹击中358.5公里外目标 [26] - 国内要闻：国防部回应日本涉钓鱼岛动向，重申中方将坚定维护主权 [27]；国防部驳斥部分国家军工企业发布的所谓“击沉”中国舰艇动画，称其为“自嗨式行为” [28][29]；中方在联合国安理会驳斥美国关于南海问题的错误言论 [29] 4. 上市公司重要公告 - 航天彩虹：拟以现金1亿元人民币出资参股设立通航动力公司，取得2.8571%股权 [30] - 航天南湖：与关联方财务公司签署补充协议，约定存款结余上限为10亿元，获得不超过3亿元综合授信额度 [31] - 国睿科技：新增2026年1-4月日常关联交易预计金额29,470.00万元，调整后总预计金额达79,343.91万元 [32] - 景业智能：拟以现金1亿元人民币收购合肥盛文51%股权，标的公司评估增值率为464.97%，专注于要地工程信息化与智能化产品 [33][34] 5. 投资推荐及相关公司 - 投资推荐分为四大类： 1. 总装：中航沈飞、中航西飞、航发动力、高德红外 [4][9] 2. 元器件：中航光电、智明达、陕西华达、睿创微纳、紫光国微 [4][9] 3. 分系统：航天电子、国睿科技、国博电子、中航机载、北方导航、航天南湖 [4][9] 4. 材料与加工：佳驰科技、中航高科、西部材料、航材股份、航亚科技、光威复材、菲利华、华秦科技、铂力特 [4][9] - 相关公司：主机厂-中航成飞；元器件-航天电器、鸿远电子、火炬电子 [10] - 盈利预测估值：报告列出了包括上述公司在内的多个标的的盈利预测与估值数据，例如中航沈飞总市值1558.74亿元，预计2026年EPS为1.68元；航发动力总市值1234.97亿元，预计2026年EPS为0.42元 [11]