美联储政策与市场反应 - 美联储于2026年1月28日FOMC会议暂停降息，维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间，表态略微偏鹰，增加了后续降息的不确定性[5][8][9] - 2026年1月30日特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，该事件在时间点、候选人独立性及政策主张上均超预期，剧烈冲击全球资产价格[5][8][9] - “沃什时刻”被视为贵金属等资产短期过快上涨后调整的导火索，而非根本原因，黄金等价格技术性调整后或仍有支撑[1][5][9] 市场对美联储新主席的预期 - 市场认为凯文·沃什主张的“降息+缩表”政策短期落地可能性不大，主要受制于美元流动性和就业压力[5][10] - 沃什当选后，美国联邦基金利率期货市场对2026年全年的降息次数预期仍为2次，未大幅上升，表明市场认为其独立性占优，短期大幅降息可能性低[5][10] 大类资产表现 (2026.1.26-2026.2.1) - 全球股市涨跌分化：恒生指数上涨2.38%，新兴市场股票指数上涨1.38%，标普500上涨0.34%，上证综指下跌0.44%，日经225下跌0.97%[5][11] - 大宗商品价格涨跌分化：IPE布油期货价格上涨6.65%，南华商品指数上涨2.60%，COMEX铜上涨0.51%，伦敦金现下跌2.03%[5][11] - 外汇与债市：美元指数较前一周下跌0.40%至97.12，10年期美债收益率上行2BP[11] 经济数据表现 - 美国经济数据整体偏强：2026年1月24日当周初领失业金人数为20.9万，保持低位；2025年12月PPI环比0.50%，核心PPI环比0.70%；2026年1月24日WEI指数升至2.49%[12] - 欧洲经济持续温和复苏：2025年四季度欧元区GDP环比增长0.3%，连续9个季度扩张；同比增速为1.3%[12] 风险提示 - 地缘风险波动可能导致大宗商品价格波动；特朗普关税政策在最高法院的判决存在不确定性[5][15]