报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势国内需求复苏不畅 利多因素为供应复产、电石与乙烯成本支撑、出口利好 利空因素是总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 预计PVC2605在5009 - 5117区间震荡[8][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年12月PVC产量213.7356万吨环比增2.79% 本周样本企业产能利用率78.93% 电石法企业产量34.716万吨环比增0.73% 乙烯法企业产量13.611万吨环比减0.96% 本周供给压力增加 下周预计检修减少排产少量增加[8] - 需求端下游整体开工率44.75%环比减0.10个百分点 下游型材、管材开工率持平 下游薄膜、糊树脂开工率下降 船运费用看跌 国内PVC出口价格不占优势 当前需求或持续低迷[8] - 成本端电石法利润 -744.17元/吨亏损环比减6.00% 乙烯法利润20.93元/吨扭亏为盈且环比增57.00% 双吨价差1914.73元/吨利润环比增2.20% 排产或将承压[8] - 基差01月30日华东SG - 5价4840元/吨 05合约基差 -223元/吨 现货贴水期货 偏空[8] - 库存厂内库存29.0183万吨环比减5.81% 社会库存58.466万吨环比增1.41% 生产企业在库库存天数4.8天环比减5.88% 中性[8] - 盘面MA20向上 05合约期价收于MA20上方 偏多[8] - 主力持仓主力持仓净空 空减 偏空[8] - 预期电石法和乙烯法成本走强 总体成本走强 本周供给压力增加 下周排产将增加 总体库存中性 当前需求或持续低迷[8] PVC行情概览 - 呈现昨日PVC相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅等数据 涵盖企业、部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产能利用率、产量等多方面[14][15] PVC期货行情 - 展示PVC期货基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量及持仓变动等情况 并给出不同时间段的数据[17][20][23] PVC基本面 电石法相关 - 兰炭展示兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量等数据及走势[26][27] - 电石展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量等情况[29][30] - 液氯和原盐展示液氯价格、产量 原盐价格、月度产量等数据[32][33] - 烧碱展示32%烧碱价格、成本利润、开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、库存等信息[35][36][38] PVC供给走势 - 展示电石法和乙烯法产能利用率、利润、日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量等数据及走势[40][41][43] 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游产品开工率、糊树脂毛利、产量、成本、表观消费量等数据及走势 还展示房地产相关数据及社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比等宏观数据[45][46][48] 库存 - 呈现交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势[58][59] 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量 PVC出口量 乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据及走势[60][61] 供需平衡表 - 给出2024年11月 - 2025年12月PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值等月度数据及走势[63][64]