报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各行业受地缘政治、供需关系、宏观经济等多因素影响，价格走势分化，投资者需关注各行业动态，把握投资机会并防控风险 [2][3] 各行业总结 能源化工 - 原油：伊朗因素放大油价波动，美伊冲突对油价影响偏阶段性与脉冲式，“霍尔木兹海峡被封锁”或改写供需格局 [2] - 贵金属：周五出现历史级别调整，回调后或高位盘整，等待波动率下降后参与 [3] - 铜：美盘和沪铜均下跌，全球铜显性库存高，春节前后价格下调空间或在MA60日均线 [4] - 铝：短期宏观和基本面压制价格，关注23800元位置支撑，留意美伊局势对供应链的影响 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，市场活跃度不高，跟涨乏力，与沪铝价差季节性表现弱于往年 [6] - 氧化铝：运行产能维持高位，过剩显著，现金成本支撑低，现货企稳需规模减产，盘面反弹驱动不强 [7] - 锌：春节临近需求下滑，2026年供大于求，年初沪锌震荡铸顶概率大，下方暂看2.35万 [8] - 铅：有色板块资金情绪转空，沪铅区间震荡，背靠成本低吸参与 [9] - 镍及不锈钢：沪镍高位跳水，不锈钢现货成交疲软，钢厂库存低位，贸易商挺价，市场畏高需谨慎 [10] - 锡：跟随周边市场，价格波动强且反复，卖看涨期权策略已有较高收益 [11] - 碳酸锂：上周五跌停，周一预计低开，持仓结构脆弱，期价高位震荡，短期不确定性强 [12] - 工业硅：大厂减产或影响2月供应，下游需求回落，2月有望去库，盘面或上探9000元/吨，上行空间有限 [13] - 多晶硅：头部企业减产，需求改善有限，库存压力大，短期或承压走弱 [14] 黑色金属 - 螺纹&热卷：周五夜盘钢价震荡，螺纹表需下滑、库存累积，热卷需求和产量上升、库存下降，市场情绪转弱，关注风向变化 [15] - 铁矿：上周盘面震荡，供应端发运季节性回落但同比偏强，需求端成材表需低位、铁水复产动力不足，基本面宽松，预计震荡 [16] - 焦炭：日内回调，首轮提涨落地，库存增加，下游压价情绪浓，盘面升水，大概率区间震荡 [17] - 焦煤：日内回调，库存大幅抬升，冬储需求尾声，下游压价，盘面对蒙煤升水，预计区间震荡 [18] - 锰硅：日内回调，锰矿港口库存或累增，需求端铁水产量低位，硅锰产量变动不大，价格受供应过剩和政策影响 [19] - 硅铁：日内回调，部分产区成本有变化，需求有韧性，供应变动不大，库存下降，价格受供应和政策影响 [20] 航运 - 集运指数（欧线）：上周走势偏强，受商品市场、美伊冲突和现货报价影响，节后运价或调降，中东冲突影响待观察 [21] 能源 - 燃料油&低硫燃料油：受地缘冲突支撑持强震荡，低硫方面柴油裂解或有压力，供应呈增长趋势，高低硫基本面分化延续 [22] - 沥青：预计跟随原油回调，供应压力有限，消费改善，一季度后期或面临原料成本问题，裂解价差预计偏强 [23] 化工 - 尿素：周末行情暂稳，成交走弱，节前工业需求下降，春耕备肥未启动，价格区间运行 [24] - 甲醇：受地缘风险扰动，海外装置开工低，港口库存累积，短期行情偏强，中长期预期去库 [25] - 纯苯：期货价格受油价扰动，供应提升，需求增加，回归基本面后行情或承压 [26] - 苯乙烯：下游对高价接受度有限，部分行业成本传导不畅，亏损加剧 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：油价回落拖累丙烯市场，下游观望，聚乙烯成交弱，聚丙烯库存低、需求稳定 [28] - PVC&烧碱：PVC偏强，库存有变化，内需不足、出口积极，有望去产能；烧碱震荡偏强，利润压缩，关注开工 [29] - PX&PTA：上周价格减仓回落，上半年PX偏多配但当前需求下滑，春节前后累库，PTA加工差修复后装置重启施压，关注节后表现 [30] - 乙二醇：到港量增加、需求走弱，库存累积，二季度供需或改善，长线承压，把握波段行情 [31] - 短纤&瓶片：短纤供需格局好但下游订单弱，价格随原料波动；瓶片开工下降，加工差修复，关注节后库存 [32] - 玻璃：夜盘偏强，库存下滑后或累库，产能波动不大，加工订单低迷，估值低，关注产能变动 [33] 橡胶 - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：原油震荡，橡胶供应减、需求一般，天胶库存降、合成库存增，成本支撑强，市场情绪弱，策略震荡调整 [34] 纯碱 - 纯碱夜盘上涨，库存增加压力大，供给高位，下游采购不佳，短期关注宏观，长期面临过剩压力，反弹高空 [35] 农产品 - 大豆&豆粕：美豆净销量减少，受金银回调和美豆收获影响，短期底部震荡 [36] - 豆油&棕榈油：商品普跌，油脂受宏观和供需影响波动，关注价格波动风险 [37] - 菜籽&菜油：关注3月播种面积和前期天气，春节前备货有支撑，短期或区间震荡 [38] - 豆一：受宏观影响，减仓调整，关注价格波动和政策市场情绪 [39] - 玉米：全国售粮过5成，现货稳中偏弱，关注东北售粮和拍卖情况，期货震荡 [40] - 生猪：周末现货小幅度企稳，春节前或加速出栏，中长期猪价有二次探底可能 [41] - 鸡蛋：上周期货弱势下行，春节前现货高点已过，26年上半年蛋价有走强基础，注意交易节奏 [42] - 棉花：美棉和郑棉回落，现货成交好、下游备货结束，棉纱成交弱，短期震荡，操作观望 [43] - 白糖：美糖震荡，国际印度增产、泰国减产，国内广西生产进度和产量预期有差异，短期糖价有压力 [44] - 苹果：期价震荡，春节备货高峰，冷库成交量增加，关注需求和去库速度 [45] - 木材：期价低位，供应报价下调、到港量减少，需求出库量增加，库存低位有支撑，操作观望 [46] - 纸浆：上周震荡走低，下游需求弱，港口库存累库，基本面偏弱，操作观望 [47] 金融 - 股指：前一交易日A股指数涨跌不一，期指下跌，关注地缘局势和流动性变化对市场结构的影响，关注有业绩支撑板块 [48] - 国债：2026年1月30日期货分化，单边箱体震荡，关注TS - T做陡和T - TL超陡做平机会 [49]