报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[4] 报告核心观点 - 2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，该通知的发布是我国电力市场化改革路上的又一重要里程碑事件[6] - 通知建立了电网侧独立新型储能容量电价机制，为电网侧独立储能提供了较为明确的运营收入保障和收益预期，有利于调动其积极性[6] - 通知建立了“可靠容量”概念以及对应的“可靠容量补偿机制”，对在系统顶峰时段持续稳定供电的机组给予补偿，不再区分具体电源类型与技术路线，标志着容量电价制度的进一步完善[6] - 此次通知并未简单提高容量电价水平，而是通过重构发电侧收益结构，在“电量电价”与“容量补偿”之间形成更合理的分工[6] 行业基本状况 - 行业为计算机行业[4] - 上市公司数量为358家[2] - 行业总市值为51，526.63亿元[2] - 行业流通市值为45，711.37亿元[2] 政策机制要点 - 建立独立储能容量电价机制：对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，各地可给予容量电价[6] - 容量电价定价基础：容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算[6] - 折算比例计算：折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1[6] - 建立可靠容量补偿机制：电力现货市场连续运行后，省级价格主管部门会同相关部门适时建立可靠容量补偿机制，对机组可靠容量按统一原则进行补偿[6] - 补偿范围：可靠容量补偿机制的补偿范围，可包括自主参与当地市场的煤电、气电和符合条件的电网侧独立新型储能等，并结合市场建设情况逐步扩展至抽水蓄能等其他具备可靠容量的机组[6] - 补偿原则：对获得其他保障的容量不重复补偿，政府定价的机组不予补偿[6] - 机制切换：可靠容量补偿机制建立后，相关煤电、气电、电网侧独立新型储能等机组，不再执行原有容量电价[6] 投资建议与重点公司 - 投资建议：重点推荐国能日新，同时也建议持续关注朗新科技、东方电子等[6] - 国能日新：评级为“买入”，2026年1月30日收盘价为65.77元，2025年预测EPS为0.99元，对应预测PE为66.56倍，2026年预测EPS为1.38元，对应预测PE为47.65倍[4] - 东方电子：评级为“买入”，2026年1月30日收盘价为13.16元，2025年预测EPS为0.64元，对应预测PE为20.71倍，2026年预测EPS为0.76元，对应预测PE为17.26倍[4]