报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内甲醇市场低位震荡概率较大 内地甲醇窄幅震荡 港口现货市场在压力位下方区间震荡 预计本周甲醇价格偏强震荡为主 MA2605在2280 - 2385震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面方面，内地春节前甲醇工厂积极出货维持库存，供应相对宽松 部分传统下游陆续停工放假，基本面弱势压制行情 部分下游有备货需求，当前产销地区甲醇价格处于底部空间，运费坚挺支撑销区到货价格 港口压力边界上移至2400，预计在宏观无炒作点时，本周港口现货在压力位下方区间震荡 关注地缘风险带来的市场不确定 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货价为2280元/吨，05合约基差 - 40，现货贴水期货 [5] - 库存方面，截至2026年1月29日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为99.38万吨，较上周期库存小幅去库2.61万吨 沿海地区甲醇整体可流通货源减少3.08万吨至49.94万吨 [5] - 盘面方面，20日线向上，价格在均线上方 [5] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增 [5] - 预期方面，预计本周甲醇价格偏强震荡为主，MA2605在2280 - 2385震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车，如榆林凯越、新疆新业等 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位 荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划 西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复，如下半月港口预计到船集中 甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌 煤制甲醇有一定利润空间，当前积极出货 持续出货不畅，产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤江元/吨价格为685，较之前无涨跌；CFR中国主港美元/吨价格为268，较之前跌1；进口成本元/吨价格为2313，较之前跌11；CFR东南亚美元/吨价格为324，较之前涨1；江苏、鲁南、河北、内蒙古等地甲醇价格有不同表现 [8] - 期货市场中，期货收盘价元/吨价格为2320，较之前跌32；注册仓单张数为7153，较之前减少257；有效预报张数为0，较之前无变化 [8] - 价差结构方面，基差元/吨为 - 50，较之前涨20；进口价差元/吨为 - 7，较之前涨21；江苏与鲁南、河北、内蒙古等地的价差有不同变化 [8] - 开工率方面，华东、山东、西南、西北等地开工率有不同程度变化，全国加权平均开工率为74.90%，较之前下降3.81% [8] - 库存情况方面，华东港口万吨库存为59.58，较之前增加0.79；华南港口万吨库存为39.80，较之前减少3.40 [8] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、限气停车、故障临停检修等，部分装置已恢复 [59] - 国外甲醇装置运行情况涉及伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等多个国家的企业，部分装置恢复中、开工不高、运行正常等，部分装置有检修计划 [60] - 烯烃装置运行情况涉及西北、华东、华中、山东、东北等地企业，部分装置停车检修、运行平稳、负荷一般等，部分装置有投产计划 [61]