报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材驱动不清晰震荡为主，单边可按震荡思路对待，热卷期现正套可滚动操作 [2][7] - 硅铁锰硅情绪转暖价格或偏强震荡，操作上以逢低短多为主 [3][7] - 焦煤焦炭产业淡季驱动不足跟随叙事震荡运行，节前现货择机兑现，盘面等待冲高后沽空机会 [5][7] - 铁矿石短期内震荡偏强，中长期上方压力明显，建议中长线投资在压力位空单介入 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 周末现货弱稳个别小跌，市场进入休市状态，黑色板块矛盾不突出，现货流动性压缩 [2] - 因季节性因素需求走弱，春节前后是淡季但价格抛压不大，钢厂有复产意愿但力度节奏或偏缓，电炉将停产压低产量 [2] - 贸易商冬储做敞口意愿不强，适合用基差参与，铁水产量节前或持稳后续有复产空间，下游补库接近尾声 [2] 硅铁锰硅 - 市场情绪转暖双硅价格震荡向上，国内经济有韧性、板块轮动效应强化、资金充盈，但产业情绪谨慎 [3] - 需求端整体平淡短期难改善，供给端合金厂利润不佳但产量偏高，中期供给过剩压力仍在 [3] - 宏观上国内政策利好，产业政策对供给有扰动和成本支撑预期，近期基本面承压但短期情绪主导价格或偏强震荡 [3] 焦煤焦炭 - 现货端焦炭首轮提涨落地但市场不看好后市，下游采购谨慎，炼焦煤竞拍流拍多，蒙煤通关放缓成交冷清 [5] - 期货端受消息和市场情绪影响本周偏强震荡，周五夜盘后部分资金撤离，市场进入淡季产业数据偏弱 [5] - 产业进入淡季上下驱动不足，资金交易地产政策未形成趋势，煤焦能源属性有溢价，节前补库后下游将去库 [5] 铁矿石 - 本期钢厂铁水产量基本稳定，盈利率小幅下滑，2月份铁水将大幅回升，47港日均疏港量回升但港口库存提升 [6] - 钢厂厂内库存偏低，2月份复产预期和节前补库使铁矿短期价格维持高位，补库后进口库存压力仍大 [6]