报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘情绪僵持，PG维持高位震荡，短期寒潮及地缘冲突事件发酵带动PG上行，但实际盘面涨幅有限，叠加PDH开工率大幅下滑，化工需求显著减弱，建议投资者逢高做空为主[4] 根据相关目录分别进行总结 能化产品收盘价格监控 - 展示了美元兑人民币汇率、美元指数、沪金等多种能化产品的现值、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅及周价格走势[3] LPG：地缘情绪僵持，PG维持高位震荡 - 供给偏空，上周液化气商品量总量约54.31万吨（+1.91%），到港量50万吨（+1.85%），本周液化气周商品量增加[4] - 需求中性，冬季取暖需求维持，燃烧需求好转，但PDH装置负荷转降，丙烷化工需求回落，MTBE利润亏损抑制民用气价格走势[4] - 库存中性，上周LPG厂内库存16.80万吨（+1.69%），港口库存187万吨（-6.05%），炼厂库存因供应增加有小幅增加，港口延续降库趋势[4] - 基差、持仓偏空，周均基差华东106.40元/吨，华南541.60元/吨，山东135.60元/吨，液化气总仓单量为5867手且增加[4] - 化工下游偏空，PDH开工率60.72%，MTBE开工率58.15%，烷基化开工率35.58%，各产品利润不佳[4] - 估值偏多，PG - SC比价1.24（-3.53%），PG主次月差 - 294元/吨（+5.76%），四季度气价坚挺，油气裂解价差有转弱趋势[4] - 其他偏多，美国EIA油气持续降库，中东、俄乌等地缘局势紧张，寒潮影响天然气价格暴涨，地缘政治事件引发市场恐慌，宏观情绪消退[4] - 投资观点短期偏多，建议逢高做空为主[4] - 交易策略，单边逢高做空远月，套利关注PG3 - 4反套、多SC空PG、多PP空PG做多PDH利润[4] 行情回顾 - 本期液化气期货主力合约强势上涨，拉高布林轨道，成交量大增，周内价格波动区间为4110 - 4360元/吨[7] - 地缘政治局势不稳定致国际油价大涨，但国际液化气与国内现货市场表现一般，基差走弱牵制盘面趋势，截止本周四，华东基差65元/吨，华南502元/吨，山东72元/吨，最低可交割品定标地为华东地区[7] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 展示了2026年2月1日LPG各合约期货价格、环比上周及上月变化，月间差、跨月价差的现值、环比变化及打分情况，以及主力合约套利相关数据[9] 中国主营炼厂及地方炼厂装置检修计划 - 列出中国主营炼厂如中石化、中石油、中化、中海油旗下部分炼厂的检修装置、产能、起始及结束时间[11] - 列出中国地方炼厂如山东、东北、华北、华东等地部分炼厂的检修装置、产能、起始及结束时间，部分结束时间待定[11] 中国PDH装置周度检修数据统计 - 展示多家企业PDH装置的产能、检修开始及结束时间等信息[12] 生产企业检修数据 - 展示日照（中海外）、神驰化工等生产企业的检修装置、正常量、损失量、开始及结束时间和检修时长[13] 各类价格及价差图表 - 包含中东现货价格、CP丙烷/丁烷价格及贴水、MB丙烷/丁烷价格、FEI丙烷/丁烷价格、丙丁烷价差、不同比价、裂解装置替换料价差、国内主流基差、月间及跨月价差、盘面及现货跨品种价差等相关图表[14][25][34] EIA美国丙烷/丙烯基本面 - 涉及美国丙烷/丙烯表观消费量、库存、产量、出口等数据的图表[110][111] LPG相关数据 - 包含LPG商品量分布、月度产量、自用量、商品外放量、消费量、主要地区产销率、仓单及交割、进口出口、港口库存、库容率、炼厂库存、库容率、烷烃深加工利润等相关数据图表[131][137][146] 国贸期货能源化工研究中心介绍 - 团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，在能化板块有多年产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章，成员获多项交易所优秀/高级分析师等奖项[221]