量化模型与构建方式 1. 模型名称：券商金股业绩增强组合[12][40][44] * 模型构建思路：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，通过多因子方式从中优选股票，旨在获得稳定战胜偏股混合型基金指数的表现[12][40][44]。 * 模型具体构建过程：该模型采用组合优化的方式进行构建。具体步骤包括：1) 以每月汇总的券商金股作为初始股票池[12][19]。2) 以全体公募基金的行业分布作为行业配置基准[44]。3) 采用多因子选股模型（具体因子未在本文详述，但提及为多因子方式）从股票池中优选个股[12]。4) 通过组合优化控制最终组合与初始券商金股股票池在个股、风格上的偏离[44]。 * 模型评价：历史表现稳健，能够较好地跟踪并增强偏股混合型基金指数的表现[12][44]。 模型的回测效果 1. 券商金股业绩增强组合（考虑仓位），年化收益21.71%[45]，相对偏股混合型基金指数年化超额收益14.18%[45]，在主动股基中排名分位点（2018-2025年基本在前30%水平）[45]。 2. 券商金股业绩增强组合（满仓），全样本（2018-2025）年化收益24.19%[48]，相对中证500指数年化超额收益21.86%[48]。 3. 券商金股业绩增强组合（本月），绝对收益11.47%[5][43]，相对偏股混合型基金指数超额收益4.15%[5][43]，在主动股基中排名16.69%分位点（621/3721）[5][43]。 4. 券商金股业绩增强组合（本年），绝对收益11.47%[5][43]，相对偏股混合型基金指数超额收益4.15%[5][43]。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：总市值[3][31] * 因子表现评价：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较好[3][31]。 2. 因子名称：单季度净利润增速[3][31] * 因子表现评价：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较好[3][31]。 3. 因子名称：分析师净上调比例[3][31] * 因子表现评价：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较好[3][31]。 4. 因子名称：盈余公告后跳空超额[3][31] * 因子表现评价：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较差[3][31]。 5. 因子名称：单季度ROE[3][31] * 因子表现评价：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较差[3][31]。 6. 因子名称：日内收益率[3][31] * 因子表现评价：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较差[3][31]。 因子的回测效果 （报告未提供各因子的具体指标数值，仅提供了定性排序和表现评价）