报告行业投资评级 - 报告未明确给出大消费行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 - 国务院办公厅印发的《加快培育服务消费新增长点工作方案》是核心催化因素，旨在通过优化供给、创新场景等措施，推动交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费六大重点领域及演出、体育赛事、情绪式体验式服务三大潜力领域的发展，从而促进服务消费提质扩容，是扩内需和促进高质量发展的重要抓手 [3] - 黄金珠宝板块在金价大幅波动下呈现分化与转型态势，高金价环境下客单价提升但克重销量承压，具备较强品牌定价权和优秀运营能力的公司有望穿越周期 [3] - 大消费板块上周表现分化，建议关注文旅、餐饮、免税等服务消费板块 [3] 市场周度回顾 - 上周（1月26日至1月30日）大消费板块表现分化，食品饮料板块周涨幅为+1.56%，而社会服务、商贸零售、美容护理、家用电器、纺织服饰板块周涨跌幅分别为-3.45%、-4.18%、-3.76%、-2.88%、-0.68% [3] - 食品饮料板块领涨个股为皇台酒业（+22.92%），领跌个股为好想你（-20.89%）[3] - 家用电器板块领涨个股为三星新材（+23.72%），领跌个股为天银机电（-18.66%）[3] - 纺织服饰板块领涨个股为中国黄金（+59.22%），领跌个股为三夫户外（-10.77%）[3] - 商贸零售板块领涨个股为ST沪科（+11.70%），领跌个股为华凯易佰（-14.92%）[3] - 社会服务板块领涨个股为信测标准（+11.83%），领跌个股为苏试试验（-15.05%）[3] - 美容护理板块领涨个股为青岛金王（+7.23%），领跌个股为拉芳家化（-18.66%）[3] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 政策与规划：深圳市发布《深圳市优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》，提出创新发展数字消费，加强智慧商店、智慧街区等建设，推进电竞、直播电商等新业态，发展数字内容和服务消费 [15][16] - 黄金市场动态：2026年1月以来黄金价格大幅波动，主流品牌金价一度突破1700元/克 [3]；上海黄金交易所上调白银延期合约保证金和涨跌停板比例 [16]；世界黄金协会报告显示，2025年中国金条金币需求达432吨，同比增长28%，创历史新高 [17] - 消费趋势：中国连锁经营协会报告显示，2025年购物中心行业温和复苏，82%的项目会员消费占比提升，但38.8%的项目客单价下降 [16] - 公司事件：零食零售商鸣鸣很忙于1月28日在港上市，暗盘收报416.8港元，较招股价236.6港元涨76.16% [16]；截至2025年9月30日，其门店数达19,517家，2025年前三季度营收463.71亿元，归母净利润15.59亿元 [17]；安踏体育宣布以约15亿欧元现金收购彪马（PUMA）母公司约29.06%股权，成为第一大股东 [17] - 消费数据：飞猪数据显示，春节节中酒店预订量同比增长71%，机票预订量增长55%，租车预订量增长97% [17]；2026年春运预计全社会跨区域人员流动量将达95亿人次，创历史新高 [17] - 地方促消费：湖南省商务厅计划发放总额超2000万元的春节专享档消费券 [17] 公司公告（业绩预告/重要事件） - 业绩预增/扭亏： - 若羽臣：预计2025年净利润1.76亿元至2.00亿元，同比增长66.61%至89.33% [18] - 北京人力：预计2025年净利润10.5亿元到13亿元，同比增加32.68%到64.26% [18] - 英皇钟表珠宝：预计2025年度纯利不少于4.2亿港元（2024年为2.57亿港元） [18] - 东方甄选：截至2025年11月30日止六个月营收23.12亿元，同比增长5.7%；净利润2.39亿元，上年同期净亏损9679.9万元 [19] - 上海家化：预计2025年归母净利润2.4亿元到2.9亿元，实现扭亏为盈 [19] - 宁波中百：预计2025年归母净利润约3100万元，实现扭亏为盈 [19] - 倍加洁：预计2025年归母净利润8800万元到13200万元，实现扭亏为盈 [19] - 凯撒旅业：预计2025年归母净利润盈利3200万元至4800万元，同比增长131.06%至146.58% [20] - 科锐国际：预计2025年净利润约2.67亿元至3.34亿元，同比增长30.0%至62.5% [19] - 九号公司：预计2025年度归母净利润16.7亿元至18.5亿元，同比增加54.04%至70.64% [20] - 业绩预减/亏损： - 华天酒店：预计2025年归母净利润亏损1.82亿元至2.3亿元 [18] - 三峡旅游：预计2025年归母净利润盈利5600万元至7200万元，同比下降38.77%至52.38% [19] - 步步高：预计2025年净利润约1.0亿元至1.5亿元，同比下降87.62%至91.75% [19] - 凯淳股份：预计2025年度归母净利润约亏损1400万元至900万元 [19] - 三只松鼠：预计2025年净利润约1.35亿元至1.75亿元，同比下降57.08%至66.89% [20] - 其他重要事件： - 中公教育：控股股东所持2.98%公司股份将被司法拍卖 [18] - 黑芝麻：因控股股东变更，拟对董事会成员进行改选 [19]