期货研究报告 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2026 年 2 月 2 日 铜铝周报 专业研究·创造价值 有色冲高回落 核心观点 铜：海外宏观氛围走弱，铜价高位下挫 近期铜价走势是一次典型的由宏观情绪驱动、并通过贵金属市场传 导的行情。市场原本沉浸在由金、银，特别是白银凌厉涨势所点燃的乐 观氛围中。白银因强烈的工业属性预期而拉升至历史高位，这种情绪外 溢至整个金属板块，为铜价提供了金融属性和风险偏好的双重支撑。然 而，这一情绪在上周后半段发生逆转，核心导火索或是美国总统特朗普 提名被视为"鹰派"的凯文·沃什为美联储主席候选人。此举被市场解 读为未来全 ...