报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅供需双增、库存高企，锰矿成本持稳，主产区现货维持亏损，供应增幅偏快，库存连续上行压力显著，节前冬储补库临近尾声，预计震荡偏弱运行 [2] - 硅铁供需双增且均处同期低位，供需差扩大，库存中性，兰炭成本持稳，基本面驱动有限，金属镁走势坚挺但节前冬储补库临近尾声，盘面支撑不足，预计震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5834元/吨，环比下降38元/吨；SF主力合约收盘价5624元/吨，环比下降36元/吨 [2] - SM期货合约持仓量536384手，环比增加22486手；SF期货合约持仓量324259手，环比增加37136手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -42098手，环比增加1204手；硅铁前20名净持仓 -19863手，环比增加4897手 [2] - SM5 - 3月合约价差34元/吨，环比增加4元/吨；SF4 - 3月合约价差 -8元/吨，环比增加2元/吨 [2] - SM仓单37692张，环比下降221张；SF仓单8198张，环比下降362张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5680元/吨，环比下降20元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比下降20元/吨；云南锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比增加50元/吨 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5400元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5300元/吨，环比增加20元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5380元/吨，环比持平 [2] - 锰硅指数均值5665元/吨，环比增加19元/吨；SM主力合约基差 -154元/吨，环比增加18元/吨；SF主力合约基差 -244元/吨，环比增加36元/吨 [2] 上游情况 - 南非高铁锰矿天津港均价31.55元/吨度，环比持平；南非半碳酸锰矿天津港均价36.45元/吨度，环比持平 [2] - 硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格770元/吨，环比持平；内蒙古乌海二级冶金焦价格1160元/吨，环比增加50元/吨 [2] - 锰矿港口库存435.7万吨，环比增加10.9万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率36.21%，环比持平；硅铁企业开工率29.12%，环比增加0.03% [2] - 锰硅供应192395吨，环比增加1260吨；硅铁供应98500吨，环比增加100吨 [2] - 锰硅厂家库存374300吨，环比增加1300吨；硅铁厂家库存67900吨，环比增加680吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存17.48天，环比增加1.96天；硅铁全国钢厂库存17.52天，环比增加2.11天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求117220吨，环比增加356吨；五大钢种硅铁需求18758.4吨，环比增加56吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率79.00%，环比增加0.32%；247家钢厂高炉产能利用率85.47%，环比下降0.04% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比下降169.36万吨 [2] 行业消息 - 本周Mysteel进口锰矿石港口库存总计435.7万吨，环比增加10.9万吨；天津港锰矿库存332.5万吨，环比增加9.5万吨；连云港库存0.5万吨，环比持平；钦州港库存102.7万吨，环比增加1.4万吨 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔 [2]