报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策端1月27日国家发改委、国家能源局发布通知明确新型储能按可靠容量获容量电价，政策导向、抢出口预期下需求排产旺盛及春节临近下游库存天数处近几年最低水平，短期对价格有较强驱动，但受市场情绪走弱及持仓扰动影响价格快速回落、现货成交量大增 [4] - 截至上周四下 游库存周转天数从9.6天升至10.8天，考虑周五下游贸易成交约1万吨，以成交作为货权转移标准并统计给下游库存，库存周转天数与去年相差不大，节前备货需求可能基本满足 [4] - 2月排产基本符合预期，预计去库0.95万吨左右，短期价格下方空间有限；中期在终端负反馈未显现前，下游和电池厂备货需求或进一步放大，建议关注降波后的右侧机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 本月价格先涨后跌，较上月末收盘价涨25%，1月最后一周价格快速回落 [5] - 锂电产业链产品价格有涨有跌，如碳酸锂主力合约收盘价从121580元/吨涨至148200元/吨，六氟磷酸锂从166500元/吨降至142500元/吨 [6] 库存 - 周度碳酸锂社会库存环比减少1414吨至107482吨，其中下游环比增加3007吨至40599吨，其他环节减少3590吨至47880吨，上游环比减少831吨至19003吨 [4][5][19] - 2025年12月氢氧化锂库存数据显示，下游和冶炼厂库存有相应变化 [22][23] 理论交割利润及进出口利润 - 展示了碳酸锂进口利润、理论交割利润，锂辉石矿和锂云母矿生产碳酸锂理论交割利润，氢氧化锂出口利润，外购生产利润等图表及数据变化 [25][26] 锂资源 - 呈现了锂精矿从巴西、加拿大、澳洲、尼日利亚、津巴布韦等国的进口量图表及数据 [29] - 展示了氯化锂进口量、月度均价，样本锂云母矿山总产量，中国样本辉石矿山产量等数据 [31][32] - 给出智利碳酸锂出口量、出口中国量、出口其他国家量，以及硫酸锂出口中国量的图表及数据 [33][34][35] 碳酸锂 - 周度产量环比减少648吨至21569吨，其中锂辉石提锂环比减少670吨至13244吨，锂云母产量环比减少50吨至2832吨，盐湖提锂环比增加90吨至3205吨，回收料提锂环比减少18吨至2288吨 [4][5][38] - 月度产量方面，合计环比降1.2%至97970吨，盐湖降0.3%至14940吨，云母降6.4%至12500吨，辉石增0.7%至61260吨，回收降7.4%至9270吨 [48] 氢氧化锂 - 展示了氢氧化锂产量分工艺、分地区情况，产能及进出口数据 [50] 六氟磷酸锂 - 呈现了六氟磷酸锂月度开工率、产量、出口、进出口情况，外采LiF生产固态六氟磷酸锂理论生产成本及库存天数数据 [52] 废料回收 - 展示了废旧锂电池回收量，磷酸铁锂、三元、钴酸锂废料总量图表及数据 [55] 三元前驱体 - 展示了三元前驱体产能、产量及预测，月度进出口量，三元前驱体523（多晶/消费）外采原料利润图表及数据 [61] 三元材料 - 周度产量环比减少203吨至18053吨，库存环比减少177吨至18691吨 [4][63] 磷酸铁锂 - 周度产量环比增加904吨至88223吨，库存环比增加229吨至96819吨 [4][65] 其他材料 - 展示了锰酸锂、钴酸锂产能、产量、开工率图表及数据 [67] 动力电芯 - 周度动力电池环比下降0.4%至26.4GWh，铁锂环比下降0.5%至20.4GWh，三元环比持平至6GWh [69] 锂电池 - 2026年1月31日总计产量194.53GWh，其中三元电池31.14GWh，磷酸铁锂电池153.98GWh，其他电池9.41GWh [74] 锂电池装机量 - 展示了中国锂电池装机量结构、不同类型电池装机量图表及数据 [76] 锂电池库存 - 展示了中国锂电池库存结构、不同类型电池库存图表及数据 [78] 终端 - 新能源汽车 - 展示了新能源汽车产量、销量、出口量、上险量、渗透率、带电量图表及数据 [80] 终端 - 储能 - 展示了储能电池产能及开工、招标、中标、装机情况，产量及全国新型储能平均储能时长图表及数据 [83] 供需平衡 - 展示了碳酸锂、锂矿月度供需平衡图表及数据 [84] 期权 - 展示了历史波动率、历史波动率锥，碳酸锂收盘价与期权持仓量、成交量认沽认购比率图表及数据 [87][88][89]