报告行业投资评级 - 棉花操作评级为★★★，预判趋势性上涨；纸浆操作评级为★☆☆，偏空，判断有下跌驱动但盘面可操作性不强；白糖操作评级为☆☆☆，短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，建议观望；苹果操作评级为★★★，预判趋势性上涨；木材操作评级为★★★，预判趋势性上涨；天然橡胶操作评级为★★★，预判趋势性上涨；20号胶操作评级为★★★，预判趋势性上涨；丁二烯橡胶操作评级为☆☆☆，短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，建议观望 [1] 报告的核心观点 - 各品种短期走势不一，大多建议暂时观望，橡胶建议回调操作 [2][3][4][5][6][7] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉短期走势偏震荡，商品整体回调致氛围恐慌，现货成交一般，基差持稳，国内棉花供销两旺，临近春节购销或放缓 [2] - 12月进口棉花18万吨，同比增4.41万吨，环比增6.13万吨，内外价差高位，预计总进口量难放量 [2] - 纺企原料需求有韧性，成品库存不高，但下游订单需求一般，操作暂时观望 [2] 白糖 - 美糖上周震荡，巴西生产进入尾声，后期压榨量减少，市场关注下榨季产量预估，中南部降雨情况影响甘蔗生长，预计下榨季制糖比下降，产糖量减少 [3] - 郑糖弱势震荡，产销进度偏慢，销量下降因市场看空情绪强采购少，广西增产预期强但生产进度慢，操作暂时观望 [3] 苹果 - 期价震荡，现货主流价格持稳，山东冷库部分中低质量货源价格下调，果农出货意愿和客商采购量增加，春节备货以礼盒装为主，部分前期包装货源发往市场 [4] - 礼盒装销售尚可，部分客商备货积极性提高，截至1月29日全国冷库苹果库存601.01万吨，同比降9%，本周去库量31.31万吨，同比降45.11% [4] - 市场交易逻辑转向需求，苹果质量差但收购价高，贸易商和果农惜售或影响去库速度，操作暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日天然橡胶RU、20号胶NR和丁二烯橡胶BR期货价格大幅下跌，国内天然橡胶现货价格小幅下跌，合成橡胶现货价格稳定，外盘丁二烯港口价格稳定，泰国原料市场价格跌多涨少 [5] - 全球天然橡胶供应进入减产期，中国产区全面停割，越南产区加快停割，上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅下降，部分装置有停车检修、重启、降负情况，上游丁二烯装置开工率上升 [5] - 上周国内全钢胎开工率小幅回落，半钢胎开工率微幅上升，山东轮胎企业产成品库存增加，青岛地区天然橡胶总库存增至59.17万吨，中国顺丁橡胶社会库存增至1.6万吨，上游中国丁二烯港口库存增至4.05万吨 [5] - 需求表现一般，橡胶供应减少，库存增加，成本稳定，外部环境恶化，市场情绪走弱，策略回调 [5] 纸浆 - 纸浆期货继续下跌，受下游需求偏弱限制，短期基本面仍偏弱，针叶浆和阔叶浆有不同现货报价 [6] - 截至1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.9万吨，较上期累库10.1万吨，环比涨4.9%，港口库存连续累库 [6] - 1月国内纸浆价格偏弱，阔叶浆相对偏强，下游纸厂对高价原料备货谨慎，需求支撑弱，纸厂降本增效，操作暂时观望，关注前低支撑 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，外盘报价偏低，国内现货价格低位，短期内到港量将减少 [7] - 截至1月30日，全国13个港口原木日均出库量6.17万方，环比降0.16%，春节晚下游需求旺盛，上周港口出库量维持高位 [7] - 截至1月30日，全国港口原木总库存242万方，环比降2.81%，库存总量偏低，压力较小，低库存对价格有支撑，操作暂时观望 [7]