报告行业投资评级 |品种|评级|说明| | ---- | ---- | ---- | |尿素|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |甲醇|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |纯苯|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |苯乙烯|★☆★|一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1]| |聚丙烯|★☆☆|一颗星代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1]| |塑料|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |PVC|★☆☆|一颗星代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1]| |烧碱|★☆☆|一颗星代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1]| |PX|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |PTA|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |乙二醇|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |短纤|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |玻璃|☆☆☆|白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1]| |纯碱|☆☆☆|白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1]| |瓶片|★★★|代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1]| |丙烯|★☆☆|一颗星代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1]| 报告的核心观点 报告对化工各品种进行分析，各品种受油价、地缘局势、供需等因素影响，走势和投资机会不同，投资者应结合各品种具体情况判断投资时机和方向 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内震荡收跌，油价回落使丙烯市场看空心态回升，下游聚丙烯装置开工下降影响丙烯需求 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内宽幅下跌，聚乙烯成本支撑减弱、下游采购偏弱，聚丙烯下游订单跟进放缓、高价成交受阻，市场对未来需求端估值偏弱 [2] 聚酯 - PX和PTA受油价大跌拖累价格回落，PX下半年产能增加、PTA无新产能，上半年偏多配，但当前需求下滑春节前后有累库预期，PTA加工差修复后累库压力上升 [3] - 乙二醇港口库存增加，二季度有集中检修及需求回升预期，供需或改善，但产能增长长线依旧承压 [3] - 短纤企业负荷偏高、库存低位，但下游订单弱、利润薄，春节临近终端生产趋于停滞，日内跟随原料下跌 [3] - 瓶片开工下降，低负荷及低库存下加工差有所修复，但长线产能压力仍在，短期随原料回落，中期关注春节后库存表现 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期货价格高开低走，下游节前备货使华东港口库存减少，前期检修装置重启、进口量偏高，下游需求增加，但供应提升后行情或承压下行 [5] - 苯乙烯期货主力合约日内下行收跌，油价回落形成压力，供应增量而下游跟涨减弱，春节前终端需求减弱，供需有走弱预期 [5] 煤化工 - 甲醇期货盘面大幅回落，海外装置开工下降，华东MTO装置开停对冲后沿海需求走弱，港口累库，国产装置开工提升，内地库存向下游转移，基本面偏弱但受地缘风险扰动 [6] - 尿素盘面小幅回落，现货行情稳中有跌，国内产量持续提升，局部农业需求启动，工业下游开工下滑，生产企业去库放缓，行情预计区间震荡 [6] 氯碱 - PVC日内震荡，厂家库存下降、社会库存增加，整体库存下降，开工率提升，临近春节内需不足但出口订单好，电石价格上涨成本支撑变强，预计震荡偏强 [7] - 烧碱价格大幅下调，成本支撑变强，液氯供应增加、下游需求减少，氯碱利润压缩，行业开工高位波动，库存增加，下游氧化铝刚需仍在但行业亏损，预计价格震荡偏强 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内宽幅震荡，库存上涨压力大，新投产装置提负供给高位，下游采购情绪不佳，浮法和光伏产能窄幅波动重碱刚需维稳，短期关注宏观情绪，长期面临供需过剩压力 [8] - 玻璃日内宽幅震荡，库存小幅下滑，下游陆续放假春节有累库压力，三种燃料产线均亏损，加工订单低迷，或将季节性累库但估值偏低，或跟随宏观情绪波动 [8]