报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一亚太金融市场遭遇“黑色星期一”，A股深度调整 ，国内期货市场大宗商品多个品种跌停 ，美联储政策不确定性引发抛售 ，市场大幅下跌是交易过度拥挤的负反馈 ，流动性交易有传导可能但大面积扩散概率有限 ，各品种走势受宏观、供需等多因素影响 [9][11][14] 各板块总结 宏观资讯 - 亚太金融市场遇“黑色星期一”，韩国综指跌5.26% ，印尼综指跌4.88% ，日经225指数跌1.25% ，A股、港股三大股指均跌超2% ，国内期货市场大宗商品多品种跌停 ，泰国黄金线上期货一度暂停交易 [9] - 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作 ，首批试点区为浦东新区、静安区、徐汇区 [9] - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035 年）》 ，要求建成世界一流都市圈等 [9] - 商务部等九单位启动2026“乐购新春”春节特别活动 ，时间为2月15至23日 [9] - 1月多个重点城市二手房市场回暖 ，北京、上海二手房成交同比均增超20% ，深圳成交环比增16% ，同比增7% ，杭州成交同环比明显增长 ，新房市场相对平淡 [10] - 台积电2nm产能被全球科技巨头订单预订一空 ，AMD、谷歌、AWS有相关生产或采用计划 [10] - 千问APP投入30亿元启动“春节请客计划” ，阿里全家桶参与 [10] - 伊朗总统下令同美国启动核谈判 ，预计2月6日美伊相关人员将在伊斯坦布尔会晤 [10] - 特朗普表示将降低对印度商品关税 ，印度总理同意停止购买俄罗斯石油等 ，并承诺采购超5000亿美元美国产品 [11] - 特朗普计划启动“金库计划” ，初始资金规模达120亿美元 [11] - 周一A股深度调整 ，资源股大面积跌停 ，半导体产业链走弱 ，电网设备、白酒股等逆势走强 ，上证指数跌2.48% ，深证成指跌2.69% ，创业板指跌2.46% ，万得全A跌2.71% ，市场成交额2.61万亿元 [11] - 美联储博斯蒂克预计2026年不会降息 ，需维持政策利率在适度紧缩水平 [11] - 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6 ，创2022年8月以来新高 [12] 宏观金融 股指期货 - 指数风格漂移短线权重或占优 ，周一A股深度调整 ，市场大幅下跌是交易过度拥挤负反馈 ，流动性交易有传导可能但大面积扩散概率有限 [14][15] 国债期货 - 债市情绪好转短线反弹走势或延续 ，资金面均衡偏松 ，1月PMI指数回落 ，关注跨越后资金利率能否下沉 [16] 黑色 螺矿 - 短期内钢材、铁矿石震荡整理 ，铁矿石中期逢高偏空操作 ，政策对市场影响低 ，钢材接单尚可但库存高 ，钢厂利润低 ，铁矿石供给充裕 [16][17] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡整理 ，关注煤矿生产、下游采购和铁水产量变化 ，春节期间供需矛盾有望改善支撑现货价格 [19][20][21] 铁合金 - 短期内关注内蒙古地区1月结算电费和港口锰矿库存变动 ，硅铁中长期多配 ，锰硅观望 ，双硅价差低多 [22] 纯碱玻璃 - 当前观望为主 ，纯碱关注供应稳定性和新产能达产进度 ，玻璃关注产线变动落实情况 [23] 有色和新材料 碳酸锂 - 短期宽幅震荡 ，关注回调买入机会 ，一季度需求向好 ，供给受限 ，节前备货支撑价格 [25] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡运行 ，上边际承压 ，多晶硅震荡偏弱运行 ，谨慎操作 ，两者均受宏观流动性风险扰动 [26][27] 农产品 棉花 - 郑棉进入高位整理态势 ，短线交易为主 ，阶段性供给宽松 ，远期供给预期收缩 ，关注春节前补库和开工下滑影响 [28][30] 白糖 - 内糖走势承压 ，建议低位区间短线交易 ，全球食糖过剩 ，国内供给压力大 ，春节备货尾声 [31][32][33] 鸡蛋 - 春节前鸡蛋现货或转弱 ，节后“淡季不淡”概率不高 ，期货主力03合约压力偏大 ，合约间或呈近弱远强反套格局 [34][35] 苹果 - 苹果优质货源或持续偏强 ，盘面或偏强运行 ，近期出库同比略降 ，销区走货稳定 ，价格同比偏高 [36] 玉米 - 关注集港情况 ，短线交易为主 ，春节前价格高位震荡 ，关注3月售粮和远月合约布局机会 [37] 红枣 - 维持震荡偏弱观点 ，密切关注消费旺季市场表现 ，新季红枣出货压力平缓 ，消费难突破性增长 [38][39] 生猪 - 供需双增 ，现货价格难显著上涨 ，关注节前降重影响 ，近月合约偏空操作 [40] 能源化工 原油 - 价格短期下行 ，受地缘降温、沃什提名、美国政府停摆影响 ，基本面供给过剩 ，地缘溢价有望减弱 [40] 燃料油 - 价格跟随油价波动 ，供需边际好转 ，关注地缘主导下的油价影响 [42] 塑料 - 聚烯烃供应压力大 ，供需偏弱 ，市场情绪转差或继续回调 ，谨防风险 [43] 橡胶 - 谨慎追涨杀跌 ，可逢低卖出虚值看跌期权或低位累购 ，关注合成橡胶波动影响 ，逢高做空RU - BR价差 [44] 合成橡胶 - 短期回落 ，关注节后回调做多和RU - BR价差走弱机会 ，受负反馈和商品走弱影响 [45] 甲醇 - 现实供需略有好转 ，中长期基本面改善 ，当前价位偏高 ，后期或回调 ，关注港口库存 [46] 烧碱 - 期货保持短线宽幅震荡思路 ，开工和液碱库存高位 ，氯碱综合利润差 ，仓单大量注册 [47] 沥青 - 跟随油价波动 ，强于油价 ，自身无强驱动 ，关注委内原油贴水变动 [48][49] PVC - 核心供需矛盾未改善 ，价格或回调 ，谨防风险 ，1 - 3月出口有支撑 ，需观察出口情况 [50] 聚酯产业链 - 近端基本面偏弱 ，成本支撑缺失 ，短期延续偏弱调整 ，可考虑PX、PTA或MEG 5 - 9月间逢低正套 [51] 液化石油气 - 价格支撑逻辑减弱 ，期价由强转弱 ，逢高试空为主 ，受地缘、宏观等因素影响 ，需求端受制约 [52] 纸浆 - 受有色等商品情绪影响跟跌 ，短期下方空间有限 ，建议观望 ，注意仓位风险控制 [53] 原木 - 基本面转弱 ，现货成交价格略降 ，后续预计供需平衡 ，短期多空博弈偏震荡 ，注意风险防控 [55] 尿素 - 期货保持短线偏空思路 ，现货市场价格弱稳 ，期货受商品市场影响下跌 ，现货跟随期货波动 [56]