报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银价格因投资者获利了结和“鹰派交易”兑现而大幅调整，黄金或进入阶段性调整，中长期上行逻辑未改；白银同步进入调整期，波动大于黄金，中长期利多支撑仍较强 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金方面 - 观点：利多驱动阶段性弱化，短线进入过热后的调整期，中长期上行逻辑支撑未改 [2] - 逻辑：日内黄金价格大幅回调，主因多头交易过度拥挤和特朗普提名偏鹰派的沃什催化调整；沃什提名难对贵金属造成趋势性利空，此次大跌是市场情绪过热下踩踏效应放大 [2] - 展望：关注本周美国非农数据、美伊进展、俄乌美三方会谈走向 [2] 白银方面 - 观点：短线同步进入调整期，警惕高波动风险，中长期利多支撑仍较强 [3] - 逻辑：银价大幅回调，主因前期超买、交易拥挤和“沃什交易”加剧调整；白银现货端利多驱动持续放缓 [3] - 展望：过热情绪退坡后，价格预计进入阶段性调整期，短线建议多看少动、做好风险防控 [3] 中信期货商品指数方面 - 特色指数：商品指数2420.95，跌幅3.75%；商品20指数2773.66，跌幅4.55%；工业品指数2312.70，跌幅2.62% [45] - 板块指数：2026年2月2日贵金属指数4447.17，今日涨跌幅 -11.27%，近5日涨跌幅 -10.91%，近1月涨跌幅 +16.29%，年初至今涨跌幅 +16.29% [47]