报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势缓和原油大幅回落，上周瓶片供应小幅下降，需求端维持刚需补货，供需双弱下瓶片价格跟随原料震荡偏弱，主力合约参考区间 PR2603 6000 - 6200 元/吨，交易策略建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘瓶片主力价格下跌 88 元至 6084 元/吨，华东水瓶级瓶片价格 6170 元/吨（-150），华南瓶片价格 6250 元/吨（-100），多头持仓增加 6948 手至 6.32 万手，空头持仓增加 6196 手至 6.55 万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为 29.9 万吨，环比 - 0.52 万吨，产能利用率周均值为 64.6%，环比 - 1.1%，生产成本 5813 元，环比 + 269 元/吨，周生产毛利为 - 48 元/吨，环比 - 7 元/吨 [1] - 2025 年 12 月中国聚酯瓶片出口 58.87 万吨，较上月增加 5.57 万吨，环比 + 10.44%，2025 年 1 - 12 月累计出口量 645.45 万吨，较去年同期增加 60.70 万吨，涨幅 10.38% [1] - 2026 年 1 月我国聚酯瓶片行业产量为 139.83 万吨，环比减少 5.28%，1 月产能利用率为 68.1%，环比下降 4.8 个百分点 [1] - 美国与伊朗保持对话磋商选项，地缘局势紧张带来的供应风险忧虑有所缓解，国际油价下跌，NYMEX 原油期货 03 合约 65.21 跌 0.21 美元/桶，环比 - 0.32%，ICE 布油期货 03 合约 70.69 跌 0.02 美元/桶，环比 - 0.03%，中国 INE 原油期货 2603 合约涨 15.9 至 482.9 元/桶，夜盘跌 12.9 至 470 元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势缓和原油大幅回落，上周瓶片供应小幅下降，需求端维持刚需补货，下游软饮料行业开工 65 - 75%，油厂开工 58%，PET 片材行业开工 55%，供需双弱下瓶片价格跟随原料震荡偏弱 [1] 交易策略 - 建议观望 [1]