行业投资评级 - 报告对行业整体评级为“优于大市” [1] 核心观点 - 报告持续看好商业航天、人形机器人、AI基建等制造成长板块的长期投资机会 [1][2][3][4] - 行业投资逻辑在于从价值量、卡位确定性和股票弹性等维度把握投资机会 [3][8] 重点事件点评 - 事件1：Meta资本支出超预期：Meta预计2026年全年资本支出在1,150亿美元至1,350亿美元之间，接近去年的两倍，主要受AI强化的广告业务推动 [1][17] - 事件2：Figure发布Helix02人形机器人：该模型通过三层架构（System 0, 1, 2）实现技术突破，首次用单一神经网络实现全身端到端自主控制，将移动与精细操作深度融合 [1][18] - 事件3：SpaceX申请部署百万颗卫星：SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，以支持先进人工智能 [1] 细分行业观点与投资建议 商业航天 - 核心观点：卫星近地轨道资源有限，SpaceX申请部署百万颗卫星将加剧“先占先得”的马太效应，轨道资源争夺态势将更紧张 [2] - 投资建议：持续看好商业航天长期机会，重点关注运力环节（火箭）[2] - 火箭端：重点关注重要结构件及3D打印新应用，涉及公司包括华曙高科、江顺科技、南风股份、应流股份、龙溪股份 [2] - 卫星端：关注总装及检验检测环节，涉及公司包括广电计量、苏试试验、上海沪工 [2] - 太空光伏设备：涉及公司包括捷佳伟创、奥特维、晶盛机电 [2] - 其他环节：涉及公司包括中泰股份、冰轮环境 [2] 人形机器人 - 核心观点：Figure的Helix02在大模型和神经网络方面取得突破，随着通用性提升，有望逐步解锁家庭场景应用 [3] - 投资建议：从价值量、卡位确定性及股票弹性把握机会 [3][8] - 确定性（核心供应商/卡位好）：重点关注恒立液压、五洲新春、蓝思科技、绿的谐波、飞荣达、汇川技术 [3] - 弹性（增量环节/新标的）：重点关注唯万密封、龙溪股份、信捷电气、飞荣达、汉威科技 [3] - 细分环节：报告详细列出了关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节的推荐公司 [8] AI基建 - 核心观点：Meta的2026年资本开支超预期，AI基建保持高景气度 [4] - 投资建议：持续看好AI基建产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向 [4] - 燃气轮机产业链： - 热端叶片：应流股份、万泽股份 [4] - 发电机组：杰瑞股份 [4] - 其他铸件：豪迈科技、联德股份 [4] - 配套余热锅炉（HRSG）：博盈特焊 [4] - 液冷产业链： - 一次侧（冷水机组及压缩机）：冰轮环境、汉钟精机、联德股份 [4] - 二次侧集成商：高澜股份、同飞股份 [4] - 二次侧零部件（CDU、Manifold、冷板、UQD）：飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术 [4] 其他重点投资方向 - 自主可控-国产化率低： - 通用电子测量仪器：重点关注普源精电、鼎阳科技、优利德 [9] - 半导体产业链：重点关注汇成真空、唯万密封 [9] - X线设备核心器件：重点关注奕瑞科技 [9] - 低空经济：产业进展迅速，基建先行，重点关注整机和核心零部件（发动机/电机）环节，涉及公司包括应流股份、宗申动力 [9] - 智能焊接机器人：市场长期看近千亿，智能焊接在钢结构行业开始从0到1放量，重点关注柏楚电子 [9] - 核聚变：作为能源变革的长期方向取得实质进展，重点关注应流股份、江苏神通 [9] - 商业航天（综合列表）：重点关注广电计量、应流股份、上海沪工、中泰股份、苏试试验、龙溪股份、华曙高科、南风股份 [9] 行业动态与公司动态摘要 - 商业航天：SpaceX拟于2026年6月IPO募资500亿美元，估值达1.5万亿美元；中国航天科技集团召开商业航天产业链共链行动大会 [5][7] - 人形机器人：银河通用机器人成为春晚指定具身大模型机器人；马斯克称特斯拉Optimus将在得州超级工厂进行产能爬坡；民政部提出推动人形机器人在养老领域应用 [7][20] - AI基建：GEV公告2025年新签燃机订单达29.8GW，同比增长47.5% [7][19] - 公司动态：福莱新材电子皮肤产品实现批量订单交付；优必选开源具身智能大模型Thinker [7][23] 重点公司市场表现与预测 (部分摘要) - 绿的谐波 (688017.SH)：一周股价变动+5.92%，一个月内变动+30.85% [16]；预计2026年EPS为0.95元，对应PE为241倍 [10] - 汇川技术 (300124.SZ)：一周股价变动-5.98% [16]；预计2026年EPS为2.46元，对应PE为30倍 [10] - 应流股份 (603308.SH)：一周股价变动-1.48%，年初至今变动+23.11% [16]；预计2026年EPS为0.87元，对应PE为59倍 [26] - 蓝思科技 (300433.SZ)：一周股价变动-14.67%，一个月内变动+27.54% [16]；预计2026年EPS为1.28元，对应PE为28倍 [26]