报告行业投资评级 - 甲醇投资评级为震荡 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势缓和原油大幅回落，上周港口甲醇小幅累库、产区去库，春节假期下游提货或转弱，基本面缺乏持续驱动，短期甲醇价格继续偏弱，高库存制约上方高度，05参考区间2220 - 2320，交易策略为观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约2605期货价格下跌27元至2262元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌40元至2230元/吨 [2] - 多头持仓增加5920手至46.7万手，空头持仓增加5946手至59.2万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率89.9%，环比 - 1.3%，海外甲醇开工率52.1%，环比 - 8.6% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量147.21万吨，较上一期增加1.46万吨，华东累库4.76万吨，华南去库3.3万吨，中国甲醇样本生产企业库存42.41万吨，较上期降1.42万吨，环比降3.24% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单11.31万吨，环比减少5.04万吨，样本企业订单待发26.57万吨，较上期增2.74万吨，环比增11.50%；烯烃开工率85.1%，环比 - 1.7%；甲烷氯化物开工率74.8%，环比 - 4.5%；醋酸开工率80.6%，环比 + 2.2%；甲醛开工率34.5%，环比 + 0.2%；MBTE开工率68.0%，环比 + 0.4% [2] - 2025年12月我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 美伊局势缓和，美元走强，国际油价下跌，NYMEX原油期货03合约62.14跌3.07美元/桶，环比 - 4.71%；ICE布油期货换月04合约66.30跌3.02美元/桶，环比 - 4.36%；中国INE原油期货2603合约跌10.2至472.7元/桶，夜盘跌22.7至450元/桶 [2] 市场逻辑 - 中东地缘局势缓和原油大幅回落，上周港口甲醇小幅累库、产区去库，春节假期下游提货或转弱，基本面缺乏持续驱动，短期甲醇价格继续偏弱，高库存制约上方高度 [2] 交易策略 - 甲醇交易策略为观望 [2]