量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. 因子名称：封板率[16] * 因子构建思路： 用于衡量市场涨停股票的封板质量，即那些盘中触及涨停的股票，最终能够维持涨停至收盘的比例[16]。 * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[16]。 2. 在每个交易日，统计满足以下两个条件的股票数量： * 条件A：当日最高价达到涨停价[16]。 * 条件B：当日收盘价达到涨停价[16]。 3. 封板率计算公式为： $封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$[16] 2. 因子名称：连板率[16] * 因子构建思路： 用于衡量市场涨停效应的持续性，即前一日涨停的股票，在下一交易日继续涨停的比例[16]。 * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[16]。 2. 在每个交易日，统计满足以下两个条件的股票数量： * 条件A：该股票在昨日（T-1日）收盘涨停[16]。 * 条件B：该股票在今日（T日）收盘涨停[16]。 3. 连板率计算公式为： $连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$[16] 3. 因子名称：大宗交易折价率[26] * 因子构建思路： 通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金的投资偏好和市场情绪[26]。 * 因子具体构建过程： 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交份额[26]。 2. 计算当日大宗交易的总成交金额[26]。 3. 计算当日大宗交易成交份额按当日市价计算的总市值[26]。 4. 折价率计算公式为： $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$[26] 4. 因子名称：股指期货年化贴水率[28] * 因子构建思路： 通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数价格的年化基差，来反映市场对未来走势的预期和对冲成本[28]。 * 因子具体构建过程： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约[28]。 2. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格[28]。 3. 年化贴水率计算公式为： $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[28] 4. 当计算结果为正时，表示年化升水；为负时，表示年化贴水[28]。 因子与模型的效果指标取值 1. 封板率因子，20260202当日取值：61%[16] 2. 连板率因子，20260202当日取值：20%[16] 3. 大宗交易折价率因子，20260130当日取值：6.41%[26]；近半年以来平均取值：6.93%[26] 4. 股指期货年化贴水率因子 * 上证50股指期货，20260202当日取值：年化升水率0.32%[28]；近一年中位数：年化贴水率0.63%[28] * 沪深300股指期货，20260202当日取值：年化贴水率5.54%[28]；近一年中位数：年化贴水率3.79%[28] * 中证500股指期货，20260202当日取值：年化贴水率14.87%[28]；近一年中位数：年化贴水率11.15%[28] * 中证1000股指期货，20260202当日取值：年化贴水率11.60%[28]；近一年中位数：年化贴水率13.61%[28]