报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA虽已转为周度累库，但在远月较好预期以及现实提负偏慢下加工费进一步改善，整体估值不低，向下驱动主要依赖主流供应商存量装置提负，无新投产下存不确定性，当前做缩安全边际不高[1] - MEG近端国内检修重启并存，短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有一定修复需求，但投产周期内弹性仍受限制，偏震荡看待[2] - 短纤下游季节性预计延续走弱，自身也进入节前降负阶段，绝对库存压力不大，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况[2] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - PTA现货成交日均成交基差2605（ -70 ），装置运行平稳，开工环比维持，聚酯负荷继续下行，库存延续累积，基差偏弱，现货加工费仍有改善；PX国内开工持稳，海外负荷小幅提升，PXN环比收缩，歧化效益改善而异构化效益走高，美亚芳烃价差偏弱维持[1] - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，原油价格从67.6变化到63.2（ -4.4 ），PTA内盘现货价格从73.21变化到77.21（ +4 ）等[1] MEG相关 - MEG现货成交基差对05（ -103 ）附近，中化泉州50万吨重启，中科炼化50万吨检修，近端国内检修重启并存，整体开工小幅提升，到港回升下周初港口库存累积明显，周内到港预报回落，基差小幅走强，煤制效益持稳[2] - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，MEG内盘价格从3880变化到3795（ -85 ）等[2] 涤纶短纤相关 - 短纤现货价格6559附近，市场基差对03 - 70附近，近端装置检修集中落地，开工大幅下行至85.3%，产销环比走弱，库存小幅累积，现货加工费环比走弱；需求端方面，浇纱端开工延续下行，原料备货去化而成品库存持稳，效益环比好转[2] - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，原生短纤价格从6735变化到6545（ -190 ）等[2] 天然橡胶及20号胶相关 - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，美金泰混价格维持1940，上海全乳价格从15705变化到15860（ +155 ）等；周度变化上，美金泰标价格从1925到1935（ +10 ）等[2] 乙烯及苯乙烯产业链相关 - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，乙烯（CFR东北亚）价格维持700，纯苯（CFR中国）价格从5950变化到5990（ +40 ）等[2] - ABS、EPS、PS等产品国产利润方面，2026年2月2日与1月27日相比，ABS国产利润维持 -926等[2]