报告行业投资评级 - 趋势强度为 -1，表明对生猪行业看空程度较弱，取值在【-2,2】区间整数，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 2026 年春节前生猪价格拉涨不及预期，市场压力扩大 [1] 根据相关目录分别进行总结 生猪基本面数据 - 现货方面，河南现货价 12880 元/吨同比 200 元/吨，四川现货价 12100 元/吨同比 -50 元/吨，广东现货价 12460 元/吨同比 400 元/吨 [2] - 期货方面，生猪 2603 价格 11220 元/吨同比 55 元/吨，成交量 69198 手较前日 13547 手，持仓量 101717 手较昨日 -16937 手；生猪 2605 价格 11650 元/吨同比 10 元/吨，成交量 37941 手较前日 8804 手，持仓量 129133 手较昨日 4384 手；生猪 2607 价格 12345 元/吨同比 40 元/吨，成交量 5125 手较前日 838 手，持仓量 47024 手较昨日 358 手 [2] - 价差方面，生猪 2603 基差 1660 元/吨同比 145 元/吨，生猪 2605 基差 1230 元/吨同比 190 元/吨，生猪 2607 基差 535 元/吨同比 160 元/吨；生猪 3 - 5 价差 -430 元/吨同比 45 元/吨，生猪 5 - 7 价差 -695 元/吨同比 -30 元/吨 [2]