报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁成本预期松动，锰硅受商品情绪共振，二者均呈现弱势震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2603收盘价5624，较前一交易日降36，成交量131,530，持仓量110,111；硅铁2605收盘价5616，较前一交易日降30，成交量65,953，持仓量103,549；锰硅2603收盘价5800，较前一交易日降42，成交量38,242，持仓量67,184；锰硅2605收盘价5834，较前一交易日降38，成交量186,245，持仓量360,081 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5350元/吨，较前一交易日涨20；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5680元/吨，较前一交易日降20；锰矿Mn44块42.6元/吨度；兰炭小料神木745元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 03期货）为 - 274元/吨，较前一交易日涨56；锰硅期现价差（现货 - 03期货）为 - 120元/吨，较前一交易日涨22；硅铁近远月价差（2603 - 2605）为8元/吨，较前一交易日降6；锰硅近远月价差（2603 - 2605）为 - 34元/吨，较前一交易日降4；锰硅2603 - 硅铁2603跨品种价差为176元/吨，较前一交易日降6；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为218元/吨，较前一交易日降8 [1] 宏观及行业新闻 - 两部门将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50%，完善电力市场交易和价格机制，鼓励供需双方在中长期合同中签订灵活价格机制 [1] - 2月2日硅铁72各地有不同报价区间，75硅铁多地价格上涨，硅铁FOB价格也有上涨；硅锰6517北方报价5600 - 5700元/吨，南方报价5750 - 5850元/吨 [2][3] - 联合矿业等多家公司公布2026年3月对华锰矿报价，环比上月均有上涨；Jupiter 2025年四季度锰矿销量环比增长4%，同比增长27%，产量环比增长1%，同比增长13%，季度FOB离岸成本环比下降1%，同比下降8% [3] - 1月内蒙硅锰在产28家，开炉90台，较2025年12月增加2台，预计春节前后仍有个别工厂上线，1月上线新增产能春节期间出铁，12月上线产能已正常出铁，1月产量约470500吨；1月全国在产硅铁企业64家，在产矿热炉214台，1月硅铁总平均开工率43.91%，较12月下降0.67%，产量预计44.35万吨，较12月减少2.1万吨，较去年同期减少1.88万吨，同比下降4.07% [4] - 河钢发布2月75B硅铁招标公告，询盘价5700元/吨，较1月定价跌60元/吨，量2150吨，较1月减少1163吨 [4] - 截止1月30日，天津港锰矿库存332.62万吨，环比增长13.56万吨；钦州港库存103.97万吨，环比增长1.91万吨；曹妃甸港口库存0万吨；防城港库存12万吨，环比下降3.4万吨；锰矿库存总量448.59万吨，环比增加12.07万吨 [5] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [6]