报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜市场情绪悲观价格弱势，趋势强度为中性，美国制造业有扩张迹象但就业报告推迟公布，部分企业铜产量有变动 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价98,580，日涨幅 -4.92%，夜盘收盘价100820，夜盘涨幅2.27%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,900，日涨幅 -1.30% [1] - 沪铜指数昨日成交865,268，较前日变动 -611,602，持仓604,349，较前日变动 -53,190；伦铜3M电子盘昨日成交49,201，较前日变动 -2,097，持仓327,000，较前日变动 -5,073 [1] - 沪铜昨日期货库存158,527，较前日变动1,676；伦铜昨日期货库存174,675，较前日变动 -300，注销仓单比21.68%，较前日变动 -2.21% [1] - LME铜升贴水昨日价差 -89.88，较前日变动3.88；保税区仓单升水昨日价差39，较前日变动12；保税区提单升水昨日价差45，较前日变动17 [1] - 上海1光亮铜价格昨日88,700，较前日变动 -2,800；现货对期货近月价差昨日 -130，较前日变动20；近月合约对连一合约价差昨日 -890，较前日变动 -380 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日278；上海铜现货对LMEcash价差昨日 -532，较前日变动149；沪铜连三合约对LME3M价差昨日342，较前日变动586 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日2,357，较前日变动 -1,273；再生铜进口盈亏昨日806，较前日变动2,016 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，美国1月ISM制造业指数升至52.6，为2022年以来最高水平，美1月就业报告将不会按时公布 [1] - 产业方面，赞比亚2025年铜产量约为890,346吨，较2024年增长8%；智利安托法加斯塔2025年铜产量低于指引，嘉能可2025年铜产量下滑11%，南方铜业预计未来两年铜产量将下降 [1][3] - 智利2025年12月铜产量同比下滑4.7%，至540,221吨；加拿大Capstone铜业公司恢复位于智利北部的Mantoverde铜金矿的运营 [3] 趋势强度 铜趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [3]