报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内甲醇市场低位震荡概率较大，预计甲醇价格偏强震荡，MA2605在2220 - 2290区间震荡运行。内地甲醇市场多空交织，预计窄幅震荡，港口现货预计在压力位下方区间震荡。关注地缘风险带来的市场不确定性 [5]。 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面：内地春节前甲醇工厂积极出货维持库存，供应相对宽松，但部分传统下游停工放假，基本面弱势压制行情；部分下游有备货需求，且产销地价格处底部，运费支撑销区到货价。港口压力边界上移至2400，预计在无宏观炒作点时，本周在压力位下方区间震荡 [5] - 基差：江苏甲醇现货价2250元/吨，05合约基差 - 2，现货贴水期货 [5] - 库存：截至2026年1月29日，华东、华南港口甲醇社会库存总量99.38万吨，较上周期去库2.61万吨；沿海地区可流通货源减少3.08万吨至49.94万吨 [5] - 盘面：20日线向上，价格在均线下方 [5] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [5] - 预期：预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在2220 - 2290区间震荡运行 [5] 多空关注 利多因素 - 部分装置停车，如榆林凯越、新疆新业等 [6] - 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位 [6] - 荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划 [6] - 西北CTO工厂甲醇外采 [6] 利空因素 - 前期停车装置恢复，如内蒙古东华等 [7] - 下半月港口预计到船集中 [7] - 甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌 [7] - 煤制甲醇有利润空间，积极出货 [7] - 产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 价格数据 - 现货市场：环渤海动力煤（江）685元/吨，CFR中国主港268美元/吨，进口成本2313元/吨等，部分价格有涨跌变化 [8] - 期货市场：期货收盘价2252元/吨，较前值跌68元/吨；注册仓单7103张，较前值减少50张 [8] - 价差结构：基差 - 22元/吨，较前值涨28元/吨；进口价差6元/吨等，部分价差有变化 [8] 开工率数据 - 华东开工率80.65%，山东开工率68.71%，西南开工率44.06%，西北开工率81.54%，全国加权平均开工率74.90%，较上周均有不同程度下降 [8] 库存数据 - 华东港口库存59.58万吨，较前值增加0.79万吨；华南港口库存39.80万吨，较前值减少3.40万吨 [8] 其他数据 - 国内甲醇现货价格：江苏、河北、福建等地价格有不同程度下跌，鲁南、内蒙古价格持平 [9] - 甲醇基差：本周基差 - 22元/吨，较前值涨15元/吨，现货贴水幅度缩小 [11] - 甲醇各工艺生产利润：煤制利润 - 79元/吨，天然气制利润 - 40元/吨，焦炉气制利润173元/吨，部分有涨跌变化 [19] - 国内甲醇企业负荷：全国负荷74.90%，较上周降3.81%；西北负荷81.54%，较上周降3.55% [21] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国主港268美元/吨，CFR东南亚323.5美元/吨，价差 - 55.5美元/吨，较上周变化不大 [24] - 甲醇进口价差：进口价差 - 83元/吨，较前值降40元/吨 [27] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸价格本周均持平 [29] - 甲醛生产利润和负荷：利润 - 87元/吨，较前值增4元/吨；负荷30.98%，较上周增0.01% [34] - 二甲醚生产利润和负荷：利润689元/吨，较前值增14元/吨；负荷9.79%，较上周增1.45% [37] - 醋酸生产利润和负荷：利润424元/吨，较前值增20元/吨；负荷72.32%，较上周降1.29% [42] - MTO生产利润和负荷：利润 - 1136元/吨，较前值增118元/吨；负荷84.18%，较上周降2.27% [47] - 甲醇仓单和有效预报：仓单7103张，较前值降7.69%；有效预报0张，无变化 [54] - 甲醇平衡表：展示2022年11月 - 2024年10月甲醇的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 国内装置检修情况 - 涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业装置停车检修、降负或故障临停，如陕西黑猫、青海中浩等 [57] 国外装置运行情况 - 伊朗、沙特、马来西亚、美国等多地企业装置运行情况不同，部分装置恢复或重启中，部分运行正常或开工不高，如ZPC、Ar - Razi等 [58] 烯烃装置运行情况 - 涉及西北、华东、华中、山东、东北等地企业，部分装置停车检修、运行平稳或负荷一般，如陕西清城清洁能源、宁波富德等 [59]