国内政策主线 - 统一大市场将成为2026年及“十五五”期间的重要政策主线，其核心在于深化并超越“反内卷”，更强调地方政府行为治理及配套改革[1] - 政策将涵盖行业反垄断、地方政府行为规范、财税体制改革等方面，治理工具将体现协同、综合与创新治理的特色[1] 1 - 在产业层面，政策影响范围将从光伏、锂电池、新能源车、平台经济等，拓展至电力、交通、科技、数据等领域[1] - 2026年统一大市场政策将更为强调内循环与外循环并重，对外开放有望成为重要方向[6] 社会服务行业与百胜中国 - 2025年西式快餐市场规模预计突破3000亿元，同比增长10.3%，汉堡品类占据70.6%的市场份额[8] - 市场集中度高，2024年CR5占比44%，其中百胜中国以27.5%的市场份额稳居第一[8] - 截至2025年第三季度末，百胜中国总门店数达17514家，2014-2024年门店数年复合增长率为9%[9] - 2025年第三季度，公司会员数量达5.75亿，会员销售占比达57%[9] - 2025年第三季度，肯德基和必胜客的门店利润率分别为18.5%和13.4%[9] - 2024年公司合计回报股东15.17亿美元，股东回报率达166.49%[9] - 公司通过肯德基小镇mini店和必胜客WOW店加速下沉市场渗透，2025年第三季度肯德基/必胜客加盟占比分别达15%和7%[10] - 2025年第三季度整体餐厅利润率为17.3%，食品及包装物、物业租金占比下降[10] - 预计公司2025-2027年收入分别为117亿美元、124亿美元、131亿美元[2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为9亿美元、10亿美元、11亿美元[2] 计算机行业与AI Agent - Moltbook是专门为AI Agent创建的社交网络平台，人类只能浏览，无法直接发帖或互动[13] - 平台上的最新AI Agent数量已超过150万[13] - AI Agent通过特定的skills配置文件接入Moltbook，可自主发帖、评论，形成自治社区[14] - 在平台上，AI Agent们讨论话题包括哲学与存在、技能交流与协作、创建社群文化以及自我认知等[15] 房地产行业 - 2026年1月，Top100房企当月全口径销售金额同比下降24.7%，跌幅较上月收窄3.3个百分点，环比下降46.6%[18] - 2026年1月，Top100房企当月全口径销售面积同比下降29.5%，降幅扩大3.0个百分点，环比下降51.5%[18] - 2026年1月，行业Top3房企全口径销售额同比实现0.2%的增长，率先实现同比准转正[18] - 2026年1月，重仓一二线、均衡布局、重仓三四线的房企销售额同比分别下降29.8%、43.5%、40.8%[19] - 2026年1月，Top20房企中，中旅投资当月销售金额同比增速最大，为+1372.9%[19] 北交所公司：康比特 - 公司预计2025年实现归母净利润0.32~0.40亿元，按中值计算约为0.36亿元，同比下降59.69%[22] - 其中，2025年第四季度预计实现归母净利润0.21亿元，同比下降10.83%[22] - 2025年，公司技术服务覆盖25个省市级项目，赞助专业赛事超100场，为超过1000名专业运动员提供营养赞助品[23] - 公司研发的“CPTpro”专利营养配方，将蛋白吸收率从91%提升至98%，肌肉合成速率提升1.9倍[23] - 预计公司2025-2027年营收分别为11.53亿元、14.00亿元、17.52亿元[23] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.36亿元、0.64亿元、1.06亿元[23] 宏观经济与总量观点 - 多数省份将2026年GDP增长目标定在5%左右，部分地方设在“4”字头，部分地区争取一季度“开门红”[26] - 高频数据显示制造业生产强于地产基建和消费，但消费出现改善苗头，一线城市二手房成交额有明显改善[26] - 2025年12月出口数据超预期，2026年第一季度出口也可能不弱[26] - 对比2021年，2026年信用周期或温和下行，地产或仍处于磨底阶段[29] - 2026年初流动性充裕，而2021年资金面偏紧[29] - 策略观点认为，现在买入大炼化板块，就如同去年买入有色板块，该板块估值仍未明显修复[30] - 预计2026年美联储可能实施量化宽松，顺周期“冰火转换”时刻将至[30] - 银行板块方面，贷款端收益下行压力或边际缓减，存款重定价效应仍较强，利于改善负债端成本[31] - 非银金融板块春季躁动行情可期，保险板块具备负债端扩容和投资收益提升的双重支撑[32] - 房地产方面，1月以来二手房出现持续的反季节成交量反弹，看好地产股的反弹行情[33] 有色金属行业 - 2025年12月全球氧化铝产量为1356.6万吨，日均产量为43.76万吨[38] - 2025年1-12月，全球氧化铝产量总计达到1.54亿吨[38] - 2025年1-12月，中国氧化铝产量预估总计达到9294.0万吨[38] - 智利埃斯孔迪达和萨尔迪瓦尔铜矿因罢工工人扰乱交通，导致轮班交接和车辆通行受阻[37]