报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材季节性成交缩量行情震荡，单边区间震荡，热卷期现正套可滚动操作或用期权策略辅助现货敞口采购[3] - 硅铁锰硅受情绪主导价格震荡，以逢低短多为主[3] - 焦煤焦炭市场进入淡季，节前现货择机兑现，盘面等待冲高后沽空机会[3] - 铁矿石短期震荡偏强中长期压力明显，中长线在压力位布空[3] 根据相关目录分别总结 钢材 - 周一现货价格小跌10 - 20元，市场渐入休市状态，黑色板块矛盾不突出，季节性因素使钢联周度需求数据走弱，近两周建材需求预计继续下降，春节前后是产业淡季，价格主动抛压不大，钢厂有利润有复产意愿但力度和节奏偏缓，电炉后续会停产压低粗钢产量，贸易商冬储做敞口意愿不强，热卷基差有利于期现头寸入场[3] 硅铁锰硅 - 价格随市场情绪波动震荡，基本面供需两弱，需求端平淡难改善，供给端合金厂利润不佳但产量偏高，减产或控产驱动不足，中期供给过剩压力大，国内宏观政策利好，产业政策对供给有扰动和成本支撑预期，近期基本面承压，短期市场情绪主导[3] 焦煤焦炭 - 现货端焦炭首轮提涨落地但市场对后市不看好，下游采购谨慎，炼焦煤通关量下滑，贸易商挺价但成交冷清；期货端周一市场“去杠杆”下杀，黑色受影响下跌，市场进入淡季，产业数据偏弱，钢材供给平稳需求走弱，库存累积，煤矿下周放假，独立焦企补库接近尾声，钢厂补库控制节奏，黑色交易合意估值，上下驱动不足，产业进入淡季受情绪资金影响大，短期下杀后可能修复反弹，但自身无明显向上驱动，维持震荡观点，建议节前逢高兑现现货，盘面等待冲高后沽空[3] 铁矿石 - 本期钢厂铁水产量基本稳定在227.98万吨，各地区钢厂检修及复产为常规操作，2月份铁水将持续大幅回升，47港日均疏港量大幅回升，港口库存再次提升且高于去年同期创年内新高，钢厂厂内库存处于近年偏低位置，2 - 3月钢厂复产预期和春节前补库使铁矿短期维持相对高位，补库预期消化后港口库存压力是中长期压力根源，短期震荡偏强中长期压力明显[3] 期货市场 - 远月合约2月2日RB2610收盘价3145.00元/吨，跌55.00元，跌幅1.72%；HC2610收盘价3276.00元/吨，跌51.00元，跌幅1.53%等；近月合约2月2日RB2605收盘价3098.00元/吨，跌49.00元，跌幅1.56%；HC2605收盘价3261.00元/吨，跌41.00元，跌幅1.24%等；跨月价差2月2日RB2605 - 2610为 - 47.00元/吨，涨2.00元等；价差/比价/利润2月2日卷螺差163.00元，涨3.00元，螺矿比3.96，涨跌值0.00等[1] 现货市场 - 2月2日上海螺纹3210.00元/吨，跌30.00元；天津螺纹3190.00元/吨，涨跌值0.00；广州螺纹3400.00元/吨，跌50.00元等；上海热卷3250.00元/吨，涨跌值0.00；杭州热卷3280.00元/吨，跌10.00元等；案学跟:樊明·669.00元/吨，跌6.00元；拿如膜:炭烟缸733.00元/吨，跌6.00元等；基差2月2日HC主力 - 11.00元，涨27.00元；RB主力112.00元，涨跌值0.00等[1]