报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月2日，沪金期货主力合约收涨，沪银期货合约全线封跌停，晚间白银继续下挫 [4] - 贵金属市场抛售持续，受流动性、美伊局势缓和、美国制造业指数扩张、交易所提保扩板等因素影响，短期市场或继续释放风险；中长期在美联储降息概率、地缘不确定性和去美元化等背景下，价格重心仍有上行空间，可关注暴跌企稳后的中长期配置机会 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2月2日，沪金期货主力合约收货16.73元至1008.6元；沪银期货合约全线封跌停，主力2604合约收货17%至2483元/千克；2月晚间，白银继续下挫，2604合约一度跌20%至20600元/千克 [4] 影响因素分析 - 贵金属市场抛售持续，除流动性问题导致踩踏式下跌外，伊朗总统下令开启核谈判缓和美伊局势，美国1月制造业指数为52.6，为2008年11月以来最快扩张速度，短线提振美债收益率，对贵金属市场构成扰动 [5] - CNE/上金所/上期所等交易所再度提保、扩板，抑制投机热度 [5] - 白银方面，内外溢价基本回归，但银波仍较高，连续跌停后市场波动或仍剧烈 [5] - 短期市场或继续释放风险；中长期在美联储年内有降息概率、全球地缘不确定性持续和美国巨额债务推进去美元化等背景下，全球央行/机构/居民配置需求有望延续，贵金属价格重心仍有上行空间 [5] 价格跟踪 - 内外盘金银行情：2月2日，伦敦金现4506.71美元/盎司，伦敦银现73.77美元/盎司，COMEX黄金4528.90美元/盎司，COMEX白银73.75美元/盎司等；较1月30日，涨跌幅分别为-12.2%、-31.4%、-12.2%、-31.4%等 [4] - 价差/比价行情：2月2日，黄金TD - SHFE活跃价差2.42元/克，白银TD - SHFE活跃价差-1005元/千克等；较1月30日，涨跌幅分别为-145.1%、-429.5%等 [4] 持仓数据 - 2月2日数据较1月30日，黄金ETF - SPDR持仓涨0.05%，COMEX黄金非商业多头持仓数量跌14.77%，COMEX黄金非商业空头持仓数量跌8.43%等 [4] 库存数据 - 2月2日较1月30日，SHFE黄金库存涨0.00%，SHFE白银库存涨1.66%；COMEX黄金库存较1月29日跌0.36%，COMEX白银库存较1月29日跌0.58% [4] 利率/汇率/股市 - 2月2日较1月30日，美元/人民币中间价涨0.02%，美元指数涨0.99%，美债2年期收益率跌0.28%，美债10年期收益率涨0.47%等 [4]