报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘扰动较高，马士基2月报价企稳、3月抢运预期、4月淡季预期及长协价格压制下，04合约在1100 - 1250点震荡，建议04保持谨慎做空，关注盘面是否显著溢价，后续关注PA联盟报价和地缘形势 [3][30] - 远月建议逢高空10，基于淡季与退税利空逻辑 [3][30] - 06和08估值难确定，在合理范围内宽幅震荡，地缘扰动下建议谨慎操作 [3][30] 相关目录总结 合约情况 - EC2602昨日收盘价1720.0，涨0.19%，基差72.1，成交量294，持仓量2339，持仓变动 - 212 [2][29] - EC2604昨日收盘价1184.6，跌3.46%，基差607.5，成交量32818，持仓量33806，持仓变动 - 2075 [2][29] - EC2606昨日收盘价1513.1，跌1.93%，基差279.0，成交量5944，持仓量12598，持仓变动295 [2][29] - EC2608昨日收盘价1607.9，涨0.06%，基差184.2，成交量1131，持仓量1450，持仓变动 - 144 [2][29] - EC2610昨日收盘价1130.0，涨0.67%，基差662.1，成交量2504，持仓量7884，持仓变动 - 250 [2][29] 月差情况 - EC2502 - 2604前一日月差535.4，前两日489.7，前三日467.8，日环比45.7，周环比11.8 [2][29] - EC2504 - 2606前一日月差 - 328.5，前两日 - 315.8，前三日 - 326.3，日环比 - 12.7，周环比 - 80.2 [2][29] 指标情况 - 欧线现货指标，更新频率为电间一，公布日期2026/2/2，本期1792.14点，前一期1859.31，前两期1954.19，本期涨跌 - 3.61%，上期涨跌 - 4.86% [2][29] - 欧线SCFI指标，更新频率为电间五，公布日期2026/1/30，本期1418美元/TEU，前一期1（原文数据表述不明），前两期1676，本期涨跌 - 11.10%，上期涨跌 - 4.83% [2][29] 欧线现货情况 - 本周下游预定2月初（week6 - 7）舱位，船舶整体收货好但揽货压力增加，船公司为春节假期船舶揽货 [4][31] - Week7价格中枢2140美金，折盘面1500点，Week8 - 9MSK开舱1950美金（环比持平），其他船司报价沿用 [4][31] 消息面 - 2/3以军总参谋长称以军处于“提升战争准备时期” [4][31] - 2/3美媒称伊朗愿暂停核计划，美伊高官通过短信交流，预计周五在伊斯坦布尔会面缓和局势，伊朗更倾向建立区域性核电生产联合体提议，伊朗可同意将浓缩铀库存运至俄罗斯 [4][31] - 2/3美媒称美伊核谈判料于周五举行，美特使本周行程繁忙 [4][31]