报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供需双减叠加煤炭与光伏产业链价格上涨传导效果，价格支撑明显，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预计维持震荡，2月多家企业计划停产，供给收缩，银价大跌缓解下游成本压力，需求边际改善，后续关注硅片新报价、“抢出口”情况、需求端回暖及库存去化进度 [6] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 市场分析 - 2026年2月2日，工业硅期货主力合约2605开于8880元/吨，收于8795元/吨，较前一日结算价跌105元/吨，跌幅1.18%，收盘持仓236313手，2月1日仓单总数13943手，较前一日增加288手 [1] - 工业硅现货价格基本持稳，华东通氧553硅9300 - 9400元/吨，421硅9500 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8800元/吨，99硅价格8600 - 8800元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 1月29日工业硅主要地区社会库存共55.4万吨，较上周减少0.36% [1] 消费端 - 有机硅DMC报价13800 - 14000元/吨，国家取消光伏增值税出口退税政策，短期多晶硅需求有上涨预期，但库存累积致工业硅需求端传导受阻，2月多晶硅大厂减产，需求端萎靡 [2] - 有机硅减产预期，铝硅合金企业开工率小幅下降，铝合金下游需求边际走弱，后续开工率稳中偏弱 [2] 供给端 - 2月工业硅存在减停产预期，春节期间叠加传统淡季，供给端有收缩趋势 [2] 策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [3] 多晶硅 市场分析 - 2026年2月2日，多晶硅期货主力合约2605开于47250元/吨，收于47050元/吨，收盘价较上一交易日跌1.66%，主力合约持仓40278手（前一交易日42513手），当日成交17789手 [3] - 多晶硅现货价格持稳，N型料47.60 - 55.00元/千克，n型颗粒硅47.00 - 51.00元/千克 [3] - 多晶硅厂家库存增加，最新统计库存33.30，环比增0.90%，硅片库存27.29GW，环比增1.90%，多晶硅周度产量20200.00吨，环比降1.46%，硅片产量11.75GW，环比增8.20% [3] 硅片、电池片、组件价格 - 国内N型18Xmm硅片1.23元/片，N型210mm价格1.53元/片，N型210R硅片价格1.33元/片 [4] - 高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.44元/W左右，Topcon G12电池片0.44元/w，Topcon210RN电池片0.44元/W，HJT210半片电池0.37元/W [4][5] - PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.73 - 0.74元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.77元/W [5] 策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [6]