报告行业投资评级 - 对二甲苯：跟随油价大幅回调，区间震荡市 [1] - PTA：区间震荡市 [1] - MEG：区间操作 [1] 报告的核心观点 - PX节前单边震荡市，基本面逐步转弱进入累库格局，但PX、PTA基本面相对健康回调幅度有限，关注多PX空EB对冲 [8] - PTA区间震荡市，月差偏空，加工费450以上逢高空，单边关注5100 - 5200元/吨区间支撑 [9] - MEG单边区间震荡市，供应压力大但下方3600元/吨空间有限，难改累库格局 [10] 期货数据 主力合约 - PX主力昨日收盘价7150，涨跌 - 250，涨跌幅 - 3.38% [2] - PTA主力昨日收盘价5092，涨跌 - 178，涨跌幅 - 3.38% [2] - MEG主力昨日收盘价3767，涨跌 - 146，涨跌幅 - 3.73% [2] - PF主力昨日收盘价6484，涨跌 - 172，涨跌幅 - 2.58% [2] - SC主力昨日收盘价449，涨跌 - 21.8，涨跌幅 - 4.63% [2] 月差 - PX5 - 9昨日收盘价20，涨跌4 [2] - PTA5 - 9昨日收盘价 - 8，涨跌4 [2] - MEG5 - 9昨日收盘价 - 104，涨跌1 [2] - PF3 - 4昨日收盘价 - 48，涨跌8 [2] - SC2 - 3昨日收盘价 - 7.2，涨跌 - 2 [2] 现货 - PX CFR中国昨日价格891.67美元/吨，涨跌 - 22.66 [2] - PTA华东昨日价格5125元/吨，涨跌 - 165 [2] - MEG现货昨日价格3712元/吨，涨跌 - 102 [2] - 石脑油MOPJ昨日价格581.38美元/吨，涨跌 - 15.12 [2] - Dated布伦特昨日价格68.77美元/桶，涨跌 - 3.94 [2] 现货加工费 - PX - 石脑油价差昨日价格316.83，涨跌 - 8.17 [2] - PTA加工费昨日价格485.25，涨跌86.82 [2] - 短纤加工费昨日价格120.64，涨跌 - 21.37 [2] - 瓶片加工费昨日价格121.38，涨跌 - 73.92 [2] - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，涨跌0 [2] 基本面数据 PX - 尾盘石脑油价格下跌，3月MOPJ目前估价在571美元/吨CFR，2月2日PX价格下跌，估价在891美元/吨，较上周五下跌22美金 [3] PTA - 西南一套100万吨PTA装置重启准备中，预计近日恢复正常，该装置11月上旬停车检修 [3] MEG - 2月2日华东部分主港地区MEG港口库存约89.7万吨附近，环比上期增加3.9万吨 [3] 聚酯 - 绍兴两套合计40万吨聚酯装置计划于5号起停车检修一个月，配套生产涤纶长丝为主 [5] - 绍兴另一工厂两套合计55万吨聚酯装置计划于5号起停车检修，配套生产涤纶长丝和薄膜为主 [5] - 湖州一套20万吨聚酯装置已于周末停车检修，预计2月底重启，配套生产涤丝、短纤和切片 [5] - 1月国内主流直纺工厂长丝平均产销估算在94%附近，环比上个月明显下降 [5] - 江浙涤丝2月2日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2 - 3成 [5] - 2月2日直纺涤短工厂多无销量，截止下午3:00附近，平均产销44% [6] - 周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成偏下 [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度：0 [7] - PTA趋势强度：0 [7] - MEG趋势强度：0 [7] 各品种情况分析 PX - 国产装置开工回升至89.2%，亚洲装置开工率81.6%（ + 1%），需求端PTA开工维持76.6%，进口单月提升至90万吨左右，进入累库格局 [8] PTA - 江浙织造终端订单表现分化，聚酯开工1月预计88%、2月80.5%、3月回暖至91%，当前聚酯库存中性，对PTA刚需预计边际下降，1 - 2月累库 [9] MEG - 港口库存90万吨（ + 4）再创历史新高，装置开工率回升至74.4%（ + 1.3%），1至2月进口量维持高位，下游需求端聚酯开工短期边际下降，难改累库格局 [10]