报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁：谨慎看多 [1] - 铁矿石：暂且观望 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行 螺纹需求环比略降产量回升库存累积 热卷产量及表需平稳库存略降 冬储累库压力或不大 [3][4] - 铁矿石基本面中性 矿价震荡偏强 钢厂库存上升补库持续但幅度缩小 铁水环比小幅回落 [7][8] - 焦炭首轮提涨落地 短期区间运行 焦企亏损减轻生产积极性尚可 供应量环比略降 下游按需采购 [10][11] - 焦煤煤矿陆续减停产 短期偏多看待 国内煤矿供应下降 进口通关量恢复 下游按需补库 节前供应收紧 [13][14] - 铁合金新一轮钢招落地 短期区间偏多看待 锰硅产区供应持平需求改善库存增加 硅铁主产区供应增加需求改善库存变化不大 [16][17] 各品种具体情况总结 钢材（螺纹钢、热卷） - 需求方面 螺纹需求环比略降 热卷产量及表需相对平稳 [4] - 产量方面 螺纹产量在利润支撑下回升 热卷产量相对平稳 [4] - 库存方面 螺纹库存继续累积 热卷库存略有下降但绝对水平偏高 [4] - 价格方面 螺纹期货各合约价格下跌 热卷期货各合约价格也下跌 现货价格多数下跌 [2] - 基差方面 螺纹基差部分上涨 热卷基差部分上涨 [2] - 价差方面 卷螺差有涨有跌 螺纹盘面利润有涨有跌 [2] 铁矿石 - 库存方面 钢厂库存水平明显上升 补库还将持续但幅度缩小 [8] - 产量方面 铁水环比小幅回落 [8] - 价格方面 期货价格各合约下跌 现货价格部分下跌 [6] - 基差方面 部分基差有涨跌变化 [6] - 价差/比价方面 部分价差/比价有涨跌变化 [6] 焦炭 - 生产方面 全样本独立焦企产能利用率下降 样本焦化厂日均焦炭产量下降 [10] - 需求方面 247家钢厂日均铁水产量变化不大 下游维持按需采购 [11] - 库存方面 样本焦化厂焦炭库存增加 247家钢厂焦炭库存增加 港口焦炭库存增加 [10] - 利润方面 独立焦化企业吨焦利润亏损减轻 [10] - 价格方面 期货价格各合约下跌 现货报价持平 [10] - 基差方面 基差部分上涨 [10] 焦煤 - 生产方面 样本洗煤厂开工率下降 样本洗煤厂日均精煤产量持平 [13] - 需求方面 样本焦化厂日均焦炭产量下降 247家钢厂日均焦炭产量上升 [13] - 库存方面 样本焦化厂焦煤库存增加 247家钢厂焦煤库存增加 港口焦煤总库存下降 [13] - 价格方面 期货价格各合约下跌 现货报价部分下跌 [13] - 基差方面 基差部分上涨 [13] 铁合金（锰硅、硅铁） - 生产方面 锰硅企业开工率持平 硅铁企业开工率微升 部分企业产量有增减变化 [16] - 库存方面 锰硅企业库存增加 硅铁企业库存增加 [16] - 价格方面 期货价格各合约下跌 现货价格部分有涨跌变化 [16] - 基差方面 基差部分上涨 [16] - 价差方面 部分价差有涨跌变化 [16]