报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线遇阻回落，巴西大豆预计产量创新高，阿根廷降雨施压美豆，国内豆粕跟随美豆收跌，但现货基差平稳或限制跌幅，关注阿根廷 2 月降雨情况 [1][4] - 菜粕反弹高位回落，沿海油厂菜籽库存低、进口菜粕库存降，价格偏坚挺，但首批澳籽压榨且中加贸易无新变化，市场看多情绪回落，叠加豆粕下跌，关注加籽采购和美加贸易进展 [1][7] - 棕榈油短线下跌，美伊或会谈致原油大跌，马棕榈油 1 月出口数据一般，棕榈油跟随收跌，关注 1 月马棕榈油去库和美伊局势变化 [1][9] - 豆油短线下跌，巴西大豆丰产、阿根廷降雨施压美豆，美豆油收跌，叠加原油和棕榈油下跌影响 [1] - 菜油短期反弹，部分油厂压榨澳籽缓解菜籽供应紧张，基差承压，叠加原油和其他油脂下跌，关注加籽进口和美加贸易进展 [1] - 棉花震荡调整，美棉受外围商品和美元指数影响暴跌后低位盘整，国内新棉加工完成、销售进度回落、库存去化，进口端有压力，需求面临淡季，节前上行驱动弱，中长期有偏强预期，关注内外棉联动和上半年去库情况 [1][13] - 红枣承压运行，现货平淡，新作上市和消费旺季使盘面波动增加，高库存去化加速或推动短线反弹，供需宽松下大方向承压反弹，关注降温旺季短线反弹机会 [1][16] - 生猪震荡偏弱，节前供需双旺，部分地区或有阶段性价格反弹但无持续基础，近月合约易跌难涨，远月合约产能去化不佳缺乏上行基础，关注阶段性多配和反弹机会 [1][18] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘 2750 元/吨，较前一日跌 17 元/吨，跌幅 0.61%；全国现货均价 3182 元/吨，较前一日跌 15.14 元/吨，跌幅 0.47% [2] - 截至 2026 年 01 月 30 日，全国港口大豆库存 671.3 万吨，环比上周减少 50.20 万吨，同比去年增加 61.18 万吨；全国油厂大豆库存 635.5 万吨，较上周减少 23.49 万吨，减幅 3.56%，同比去年增加 196.52 万吨，增幅 44.77%；豆粕库存 93.04 万吨，较上周增加 3.18 万吨，增幅 3.54%，同比去年增加 44.98 万吨，增幅 93.59% [3] - 大豆播种接近尾声，已完成预计播种面积的 99.5%，截至 1 月 28 日，大豆作物状况评级良好占比 47%，正常占比 37%，一般或较差占比 16% [3] - 截至 1 月 30 日当周，马托格罗索州 2025/26 年度大豆收割进度已达已播种面积的 24.97%，远高于去年同期的 12.20%，也超过过去五年同期平均水平 [3] 菜粕 - 期货主力日收盘 2287 元/吨，较前一日跌 38 元/吨，跌幅 1.63%；全国现货均价 2603.68 元/吨，较前一日跌 28.43 元/吨，跌幅 1.08% [5] - 截至 1 月 30 日，沿海地区主要油厂菜籽库存 5.8 万吨，环比上周减少 0.2；菜粕库存 0.1 万吨，环比上周增加 0.1；未执行合同为 1.5 万吨，环比上周增加 1.5 [7] - 中国已完成至少一船澳大利亚油菜籽海关清关，本周开始压榨；中国压榨厂已订购未来几个月装运的加拿大油菜籽及菜粕，关税下调后压榨有利润 [7] 棕榈油 - 期货主力日收盘 9014 元/吨，较前一日跌 226 元/吨，跌幅 2.45%；全国均价 9020 元/吨，较前一日跌 220 元/吨，跌幅 2.38% [8] - 截至 2026 年 1 月 23 日，全国重点地区棕榈油商业库存 74.23 万吨，环比上周减少 0.38 万吨，减幅 0.51%，同比去年 46.85 万吨增加 27.38 万吨，增幅 58.44% [9] - 马来西亚 1 月棕榈油产品出口量为 1463069 吨，较上月的 1240587 吨增加 17.9%；2025 年印尼出口 2361 万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，同比增长 9.09%，出口总额为 244.2 亿美元 [9] 棉花 - 期货主力 CF2605 收盘 14575 元/吨，较前值跌 95 元/吨，跌幅 0.65%；CCIndex(3218B)现货价格 16070 元/吨，较前值跌 113 元/吨，跌幅 0.70% [10] - 巴西 2026 年棉花种植面积调整为 205 万公顷，同比减少 5%，产量预计为 383 万吨，同比减少 10%，截至目前种植完成超 60%；土耳其棉花种植面积预计缩减至 43 万公顷，总产量下调至约 78 万吨 [11] - 国内新棉加工基本完成，公检量超 717 万吨，全国总产上调至 773 万吨，最新销售进度受节前补库影响略有加速；全国商业库存降至 565 万吨，高于同期 42 万吨，疆内库存维持同期相当水平支撑基差；12 月棉花进口 18 万吨，环比增加 6 万吨，同比增加 4 万吨；12 月棉纱进口量为 17 万吨，环比增加 2 万吨，同比增加 2 万吨 [12] 红枣 - 期货主力 CJ2605 收盘 8820 元/吨，较前值跌 130 元/吨，跌幅 1.45%；喀什通货现货价格 6 元/千克，与前值持平 [14] - 河北崔尔庄市场停车区到货 8 车，市场到货以等外为主，后续备货力度或下降；广东如意坊市场到货车 2 车，价格暂稳运行，下游按需拿货；最新红枣本周 36 家样本点物理库存在 13143 吨，环比减少 925 吨，高于同期 2543 吨 [15] 生猪 - 期货主力 lh2603 收盘 11220 元/吨，与前值持平；全国出栏均价 12560 元/吨，较前值涨 320 元/吨，涨幅 2.61% [17] - 1 月养殖端计划小幅超额完成，南北有分化，北方出栏压力不大，南方供应相对充足；样本企业 2 月份出栏计划明显减少，但理论日均出栏压力环比增加；社会养殖端栏舍利用率下降，但多数省份仍处同期高位，此前二育影响下预计抛压较强；2025 年四季度末能繁母猪去化程度放缓，近期惜淘情绪升温 [18] - 周末开始屠宰开工逐步增加，转入节前供需双旺行情；近期整体养殖利润有所走弱，但维持 0 元/头以上 [18]