报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周二I2605合约反弹承压，宏观上伊朗总统佩泽希齐扬下令同美国启动核谈判；供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量同步上升，钢厂高炉开工率平稳，铁水产量维持230万吨下方，铁矿石港口库存创新高，供应相对宽松；技术上I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱放大 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - I主力合约收盘价777.50元/吨，环比降5.50元；持仓量518,849手，环比降1835手 [2] - I 5 - 9合约价差17.5元/吨，环比升0.50元；合约前20名净持仓 - 478手，环比降5020手 [2] - I大商所仓单2,900.00手，环比升1800.00手 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.15美元/吨，环比降0.71美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿847元/干吨，环比升6元；60.5%麦克粉矿837元/干吨，环比升5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿757元/干吨，环比升5元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）60元，环比升11元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）102.40美元/吨，环比降0.80美元；江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿为3.14，环比升0.01 [2] - 进口成本预估值820元/吨，环比降7元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3,094.60万吨，环比升116.20万吨；中国47港到港总量（周）2,669.20万吨，环比升43.70万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）17,758.26万吨，环比升261.73万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,968.59万吨，环比升579.77万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11,965.00万吨，环比升911.00万吨；铁矿石可用天数（周）29.00天，环比升5天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.56万吨，环比降0.75万吨；开工率（周）62.94%，环比降0.82% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）41.78万吨，环比降2.49万吨；BDI指数2,124.00，环比降24.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛25.87美元/吨，环比降0.35美元；西澳 - 青岛9.345美元/吨，环比降0.49美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）79.02%，环比升0.36%；高炉产能用率（周）85.45%，环比降0.08% [2] - 国内粗钢产量（月）6,818万吨，环比降169万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.11%，环比降0.02%；历史40日波动率（日）17.28%，环比降0.15% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）21.42%，环比升0.85%；平值看跌期权隐含波动率（日）19.20%，环比降1.54% [2] 行业消息 - 2026年1月26日 - 2月1日Mysteel全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增116.2万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2521.0万吨，环比增126.7万吨；澳洲发运量1820.4万吨，环比降17.0万吨，发往中国的量1619.1万吨，环比增131.5万吨；巴西发运量700.6万吨，环比增143.7万吨 [2] - 2026年1月26日 - 2月1日中国47港到港总量2669.2万吨，环比增43.7万吨；45港到港总量2484.7万吨，环比降45.3万吨；北方六港到港总量1288.7万吨，环比增50.6万吨 [2]