行业投资评级 - 强于大市，评级维持 [1] 报告核心观点 - 行业融资环境出现边际改善，监管层对部分房企不再要求每月上报“三道红线”指标 [4] - 土地市场表现分化，拿地总额同比大幅下降，但央企仍是拿地主力 [4] - 二手房市场表现强于新房市场，成交面积同比显著增长 [6] 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积为148.25万方，本年累计成交744.31万方，累计同比下降11.1% [5][13] - 近四周30城新房平均成交面积为129.47万方，同比下降9.3%，环比下降13.1% [5][13] - 分城市看，近四周一、二、三线城市新房平均成交面积同比分别下降7.1%、5.1%、19.2%，环比分别下降7.1%、20.3%、2.9% [5][13] - 上周14城商品住宅可售面积为7905.4万方，同比下降5.22%，环比微降0.02%，去化周期为20.08个月，其中一线城市去化周期为14.42个月 [5][16] 二手房成交及挂牌 - 上周20城二手房成交面积为237.24万方，本年累计成交1109.1万方，累计同比增长18.4% [6][19] - 近四周20城二手房平均成交面积为232.17万方，同比增长29.3%，环比增长6.5% [6][19][21] - 截至2026年1月19日，全国城市二手房出售挂牌量指数为3.97，环比下降2.5%，挂牌价指数为147.05，环比上涨0.49% [6][23] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地17宗，成交31宗；新增供应商服类土地35宗，成交57宗 [6][26] - 近四周100城平均住宅类土地成交数量/供应数量（供销比）为1.22，商服类土地供销比为1.05 [6][26] - 近四周100城成交住宅类土地楼面均价为4321.25元/平方米，溢价率为1.83%，环比上升0.03个百分点；成交商服类土地楼面均价为2038.5元/平方米，溢价率为2.7%，环比上升0.09个百分点 [6][26] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.21%，同期沪深300指数上涨0.08%，房地产指数跑输大盘2.29个百分点 [7][28] - 上周港股恒生物业服务及管理指数上涨2.32%，同期恒生综合指数上涨1.78%，物业指数跑赢大盘0.54个百分点 [7][28] - 从行业排名看，上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第18位；港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第2、第5位 [30] - 个股方面，上周A股涨幅居前的房企包括大悦城（+17.07%）、新城控股（+11.41%）、招商蛇口（+7.09%）；港股涨幅居前的房企包括中国金茂（+21.83%）、中国海外宏洋（+21.66%）、新世界发展（+20.81%）；港股物企涨幅居前的包括华润万象生活（+10.76%）、世茂服务（+4.92%）、绿城服务（+4.6%） [36] 市场数据与价格表现 - 报告发布时，房地产行业指数收盘点位为2213.49点，52周最高为2436.17点，最低为1870.99点 [1] - 2026年1月，TOP100房企拿地总额为579.9亿元，同比下降52.1% [4] - 2026年1月，百城二手住宅均价为12905元/平方米，环比下跌0.85%，同比下跌8.67%；百城新建住宅均价为17114元/平方米，环比上涨0.18%，同比上涨2.52%；50城住宅平均租金为34.00元/平方米/月，环比下跌0.45%，同比下跌3.67% [4]