行业投资评级 - 看好（维持）[3] 核心观点 - 报告认为无需过度担忧海外通用世界模型Genie3对游戏及引擎公司的商业冲击，因其当前游戏商用潜力极低[7] - 报告判断国内AI游戏编辑器的技术路径已具备落地商用条件，以逐步替代的方式完成技术过渡，当前应用更多集中在UGC/PUGC生产环节[7] - 报告指出AI游戏编辑器开始兑现增长，长线看好平台型企业，拥有大DAU平台且能与自研AI引擎相结合的企业有望获得未来AIGC游戏平台的入场券[7] 投资建议与投资标的 - 随着AI在游戏产业应用从to B走向to C，建议关注在游戏渠道和大DAU有优势的厂商：腾讯控股(00700，买入)、网易-S(09999，买入)、心动公司(02400，未评级)、世纪华通(002602，未评级)、巨人网络(002558，未评级)、恺英网络(002517，未评级)[6] - 建议关注今年有重点项目储备的厂商：三七互娱(002555，增持)、完美世界(002624，增持)[6] 行业动态与数据分析 - 北京时间2026年1月30日，谷歌DeepMind开放了世界模型Genie 3的实验性研究原型「Project Genie」[7] - 2026年1月30日晚，心动公司、TapTap平台创始人黄一孟官宣新产品「Taptap 制造」[7] - 以腾讯《和平精英》绿洲启元为代表的AI游戏编辑器已突破3300万DAU[7] - Genie3目前仅能生产60秒互动视频态，如需加长时长，其底层成本是非线性增长关系[7]